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机械行业量化周报（2013年第25周）总结

核心内容

• 本周机械行业指数下跌 4.5%，跌幅大于沪深300指数（下跌 4.1%）。
• 行业细分板块表现不一，其中工程机械指数下跌8.8%，军工指数下跌4.5%，铁路设备指数上涨0.4%，造船指数上涨1.3%。
• 机械行业整体PE（TTM）为 36.9倍，PB（MRQ）为 2.1倍，与6月14日相比，PE下降，PB上升。
• 6月21日收盘，机械股PB低于1.25倍的前16家公司包括柳工、中国一重、厦工股份、振华重工等。

主要观点

• 行业整体表现不佳：机械行业整体及多数细分板块跑输沪深300，显示市场情绪偏弱。
• 部分细分板块表现较好：铁路设备和造船板块小幅上涨，显示出一定的抗跌性。
• 估值水平：机械行业整体PE和PB相对A股整体溢价分别为 190.5% 和 27.6%，但与6月14日相比，溢价有所下降。
• 股东行为：重要股东对部分公司进行了增持或减持，显示出市场对这些公司的信心变化。

关键信息

1. 重要股东增减持

• 增持：
  • 川润股份：增持 0.4万股。
• 减持：
  • 杰瑞股份：减持 15.3万股。
  • 京山轻机：减持 6万股。
  • 机器人：减持 500万股。
  • 易世达：减持 12.5万股。

2. 大宗交易表现

• 盈利幅度大于15%：南方泵业、雪人股份、通源石油、新筑股份、隆华节能、豪迈科技。
• 盈利幅度为0~15%：常林股份、中国重工、申科股份、杭锅股份、机器人、中国北车、昌红科技、川润股份、巨力索具、康力电梯。
• 亏损幅度为0~15%：方圆支承、金通灵、华中数控、东方精工、秦川发展、易世达、太阳鸟、万马电缆、海陆重工、中国南车、方正电机、泰尔重工、柳工、神开股份、大金重工、杰瑞股份、四方股份、亚威股份。
• 亏损幅度大于15%：成发科技、三一重工、开山股份、中联重科、聚龙股份、海伦哲、吉鑫科技。

3. 股权激励

• 南方泵业于 2013年6月15日公告了股票期权和限制性股票的授予，激励总数为 218.2万份期权 和 109.1万股股票。
• 东方精工于 2013年6月15日通过了股权激励计划，激励总数为 518万股股票。

4. 限售解禁

• 未来三个月限售解禁机械股共有17家，其中 科新机电、巨星科技、中航电测、赛象科技、达刚路机、江苏神通、万马电缆、中南重工、金通灵、豪迈科技、盛运股份、大洋电机、天业通联的解禁股份数量占流通股比例超过 30%。

5. 融资融券

• 融券余额增长显著：徐工机械、山推股份、柳工、中联重科、三一重工等公司融券余额增长显著，其中徐工机械增长 349.4%，山推股份增长 332.7%。

6. 并购重组及股权转让

• 航天通信拟将非公开发行股票发行价格调整为 8.13元/股。
• 航空动力拟以 14元/股发行约 6.85亿股，收购六家公司股权及资产。
• *ST二重拟发行不超过 14亿短融券，用于置换银行贷款和补充流动资金。

行业分析

• 估值波动：多数机械股PE和PB在本周期内有所下降，显示出市场估值调整。
• 市场情绪：行业整体表现不佳，但部分板块如铁路设备和造船指数小幅上涨，表明市场对这些领域仍有一定信心。
• 股东动向：重要股东的增持和减持行为显示市场对部分公司的信心变化，需关注其对公司股价的影响。
• 未来动向：限售解禁和融资融券的变化可能对市场流动性产生影响，投资者需关注相关公司的市场表现。

总结

本周机械行业整体表现不佳，多数细分板块下跌，但铁路设备和造船板块表现相对较好。行业估值有所下降，部分公司PE和PB相对A股整体溢价下降。重要股东的增持和减持行为显示市场信心波动，需关注其对公司股价的影响。限售解禁和融资融券的变化可能对市场流动性产生影响，投资者应留意相关公司的动态。