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报告摘要
万联晨会总结（2026年6月18日）
核心内容概述
2026年6月18日的万联晨会聚焦于国内市场表现、美联储政策动向、资本市场改革方向及交通运输行业投资策略。整体内容围绕市场走势分析、政策解读与行业投资建议展开，强调政策支持与市场趋势变化对资本市场和相关行业的影响。
市场回顾
国内市场表现
- A股三大指数集体上涨：
- 沪指收涨 0.40%
- 深成指收涨 1.31%
- 创业板指收涨 1.56%
- 总成交额：30915.19亿元
- 申万行业表现：
- 领涨行业：电子、建筑材料、综合
- 领跌行业：商贸零售、煤炭、钢铁
- 概念板块表现：
- 领涨概念：国家大基金持股、电子纸、存储芯片
- 领跌概念：赛马概念、养鸡、钛白粉概念
- 港股表现：
- 恒生指数收跌 0.74%
- 恒生科技指数收涨 0.22%
- 海外市场表现：
- 美国三大指数集体收跌：
- 道指收跌 0.98%
- 标普500收跌 1.21%
- 纳指收跌 1.34%
- 日经225指数微涨 0.72%
- 恒生指数微跌 0.74%
- 美元指数上涨 0.55%
- 美国三大指数集体收跌：
重要新闻
美联储6月FOMC会议结果
- 利率维持不变：联邦基金利率在 $3.50% - 3.75%$ 区间
- 投票结果：12票赞成，0票反对
- 声明变化：
- 彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞
- 声明篇幅缩短，标志政策框架转向完全数据依赖
- 经济预测：
- 2026年GDP增长预期下调至 $2.2%$
- 核心PCE通胀上调至约 $3.3%$
- 点阵图：
- 2026年底利率中位数升至 $3.8%$
- 9名官员预期加息，仅1人预期降息
- 新任主席沃什未提交点阵图
- 市场解读：宽松周期结束，加息风险上升
研报精选
1. 构建更高质量资本市场，助力智能经济和未来产业发展
- 核心观点：
- 2026年陆家嘴论坛强调资本市场改革，助力智能经济和未来产业发展
- 科创板将扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，支持优质AI大模型企业上市
- 支持量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业在科创板上市
- 证监会提出“适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见”，体现监管与支持并重
- 投资建议：
- 关注人工智能相关企业，尤其是具备技术突破和产业落地能力的公司
- 市场风格可能从科技成长向高股息、高性价比资产转移
2. 丰富政策工具箱，推动人民币国际化
- 核心政策举措：
- 完善短端利率调控机制
- 创设境外央行回购工具（FIMARMBRepo）
- 上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点
- 研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具
- 六部门联合出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》
- 银行间市场数据报告库挂牌
- 政策影响：
- FIMARMBRepo 工具的设立有助于降低境外机构外汇风险管理成本，提升人民币的储备货币属性
- 离岸金融试点有助于打通跨境资本流动通道，增强上海离岸金融开放程度
- 利率走廊收窄有助于市场稳定，提升政策利率的锚定能力
3. 潜心觅得向阳机——2026年中期航空、快递、红利资产投资策略
- 行业观点：
- 交通运输行业上半年表现较弱，受地缘政治冲突和市场风险偏好影响
- 下半年有望修复，尤其航空、快递和红利资产具备配置价值
- 投资建议：
- 航空板块：美伊停战备忘录签署，航油价格压力缓解，建议关注
- 快递板块：电商规范化推动行业理性竞争，价格修复带动业绩回升，建议积极关注
- 红利资产：高股息类个股配置性价比凸显，关注铁路货运、港口等具备量价弹性的板块
风险提示
- 地缘政治冲突加剧
- 政策效果未如预期
- 市场环境发生重大变化
- 投资者情绪波动
- 宏观经济增长不及预期
- 汇率大幅波动
- 油价大幅波动
- 竞争恶化
- 其他不可抗因素
分析师信息
- 李晨崴：执业证书编号 S0270525110001
- 徐飞：执业证书编号 S0270520010001
- 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001
- 潘云娇：执业证书编号 S0270522020001
- 于天旭：执业证书编号 S0270522110001
万联证券联系方式
- 上海总部：浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦
- 北京总部：西城区平安里西大街 28 号中海国际中心
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