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万联晨会总结（2026年02月09日）

核心内容概览

2026年2月9日的万联晨会内容涵盖了A股与港股的市场回顾、国际股市表现、重要政策动态及投资建议。会议重点分析了“十五五”规划纲要草案稿的讨论情况，同时关注了海南自贸港岛民免税政策的实施对社会服务行业的潜在影响。

市场回顾

国内市场表现

• 上证指数：收跌0.25%，报4065.58点
• 深证成指：收跌0.33%，报13,906.73点
• 沪深300：收跌0.57%，报4,643.60点
• 科创50：收跌0.71%，报1,422.41点
• 创业板指：收跌0.73%，报3,236.46点
• 上证50：收跌0.69%，报3,037.86点
• 上证180：收跌0.50%，报10,177.37点
• 上证基金：收跌0.10%，报7,171.75点
• 国债指数：微涨0.08%，报225.63点

整体来看，A股市场呈现震荡态势，部分行业和概念板块表现较好，超2500只个股上涨。但整体指数仍承压，港股表现疲软，而国际股市则整体上涨。

国际市场表现

• 道琼斯指数：涨2.47%，报50,115.67点，创历史新高
• 标普500指数：涨1.97%，报6,932.30点
• 纳斯达克指数：涨2.18%，报23,031.21点
• 日经225指数：涨0.81%，报54,253.68点
• 恒生指数：跌1.21%，报26,559.95点
• 美元指数：跌0.20%，报99.63点

国际股市整体偏强，尤其是美国三大股指表现亮眼，欧洲股市全线上涨，亚太股市则多数下跌。

重要新闻

国务院总理李强于2月6日主持国务院第十次全体会议，讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。会议强调：

• “十五五”规划是2026年开局之年，需高质量完成报告和纲要，以凝聚共识、提振信心、推动发展。
• 宏观政策需靠前发力，财政资金提前安排，加强政策与项目的协同。
• 要聚焦发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等重点任务。
• 坚持远近结合、整体规划与重点突破并重，确保全年目标任务顺利完成。
• 强调树立正确政绩观，坚持实干，保障春节假期安全与稳定。

研报精选

机构配置侧重成长与周期板块

• 2025年全部基金净值达36.63万亿元，其中债券基金占比最高，股票型与混合型基金净值环比下降。
• 基金权益配置比例维持高位，股票仓位在80%以上的基金占比达60%。
• 基金重仓股主要集中在科技、金融及电力设备行业，加仓股则集中在电子、有色金属、非银金融及电力设备行业。
• 2026年证监会系统工作会议提出深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源，增强A股市场稳定性。
• 投资建议关注科技创新细分行业、非银金融行业绩优龙头券商。

岛民免税政策落地，海南自贸港再迎利好

• 政策内容：2026年2月5日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》，自即日起实施。
• 享受对象：海南本地居民及持有居留证件的境外人员。
• 购物额度：每人每年1万元人民币。
• 商品种类：涵盖202项税则号列，主要为食品饮料、日化用品、母婴用品、家居用品等。
• 购物地点：指定岛民免税商店，由海南省政府审批后备案。
• 政策影响：岛民免税政策与离岛免税形成互补，有望进一步扩大消费人群，推动海南消费结构升级，提升旅游与产业吸引力。
• 投资建议：
  1. 关注受益于政策与消费信心回暖的出行链相关公司；
  2. 把握海南自贸港封关机遇的免税龙头；
  3. 关注连锁餐饮龙头的规模化扩张；
  4. 关注体育赛事、演唱会等新兴体验业态的布局。

风险提示

• 数据统计偏误
• 国内经济表现不及预期
• 监管政策变化
• 自然灾害与安全事故风险
• 政策风险
• 宏观经济不及预期风险

分析师信息

• 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001
• 宫慧菁：执业证书编号 S0270524010001
• 叶柏良：执业证书编号 S0270524010002

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