20260112-海通国际-房地产行业_第2周成交回落_期待未来政策对冲外部不利影响_11页_4mb

房地产市场周报总结（第2周）

核心内容

2026年第2周房地产市场整体表现疲软，成交面积和成交量均出现明显回落，主要受外部不确定性因素影响。但报告指出，未来政策有望对冲外部不利因素，稳定市场走势，并推动新发展模式的实施。行业评级维持“优于大市”。

主要观点

• 新房成交回落：2026年第2周30大中城市新房成交面积为103万平，环比下降67.4%，同比下降46.3%。其中，一线城市成交面积环比下降54.9%，同比下降50%；二线城市环比下降76.9%，同比下降41%；三线城市环比下降46.3%，同比下降50.6%。
• 二手房成交波动：24城二手房成交面积为184万平，环比下降9.75%，同比下降25.6%。其中，一线城市环比下降25.4%，同比下降33.1%；二线城市环比上升41.8%，但同比下降24.2%；三线城市环比下降32.9%，同比下降12.2%。
• 土地市场持续疲软：2026年第2周全国100城土地成交面积为1219万平，土地供应面积为1338万平，供销比为1.10倍。土地出让金额为362亿元。本年度全国100城累计土地供应面积同比下降12%，累计成交面积同比下降23.2%，累计土地出让金同比下降31.9%。
• 土地溢价率下降：上周全国土地溢价率为0.5%，环比下降1.69个百分点。

关键信息

一、成交数据（2026年第2周）

• 新房成交：

  • 30大中城市成交面积：103万平（环比-67.4%，同比-46.3%）。
  • 一线城市：32万平（环比-54.9%，同比-50%）。
  • 二线城市：46万平（环比-76.9%，同比-41%）。
  • 三线城市：26万平（环比-46.3%，同比-50.6%）。

• 二手房成交：

  • 24城成交面积：184万平（环比-9.75%，同比-25.6%）。
  • 一线城市：66.7万平（环比-25.4%，同比-33.1%）。
  • 二线城市：77.05万平（环比+41.8%，同比-24.2%）。
  • 三线城市：40.58万平（环比-32.9%，同比-12.2%）。

二、累计成交数据（2026年1月1日-8日）

• 新房累计成交：

  • 30城累计成交面积：112万平（环比-45.35%，同比-47%）。
  • 一线城市累计成交面积：35万平（环比-27%，同比-48%）。
  • 二线城市累计成交面积：50万平（环比-57%，同比-45.4%）。
  • 三线城市累计成交面积：271万平（环比-38.4%，同比-48.9%）。

• 二手房累计成交：

  • 24城累计成交面积：202万平（环比-19.5%，同比-22.8%）。
  • 一线城市累计成交面积：69万平（环比-24.6%，同比-32%）。
  • 二线城市累计成交面积：77.4万平（环比-17.1%，同比-24.3%）。
  • 三线城市累计成交面积：56万平（环比-16%，同比-5.3%）。

三、土地市场数据

• 土地供应与成交：
  • 上周土地供应面积：1338万平。
  • 土地成交面积：1219万平。
  • 土地供销比：1.10倍。
  • 土地出让金额：362亿元。
• 年度累计数据：
  • 累计土地供应面积：2370万平（同比-12%）。
  • 累计土地成交面积：4694万平（同比-23.2%）。
  • 累计土地出让金：1635亿元（同比-31.9%）。
• 土地溢价率：上周全国土地溢价率为0.5%，环比下降1.69个百分点。

四、库存数据（2025年12月）

• 35城可售面积：31526万平，环比下降1.07%，同比下降2.03%。
• 库存出清周期：26.17个月，环比上升5.64%，同比上升23.51%。

五、数据来源说明

• 新房与二手房周数据：2026年1月2日-1月8日。
• 土地成交数据：Wind周数据，2025年1月28日-2026年1月4日。

风险提示

• 地产调控政策的不确定性。
• 经济下行风险。
• 房企资金紧张风险。

评级说明

• 优于大市：未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上。
• 中性：未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大，相当于“持有”。
• 弱于大市：未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上。

基准指数

• 日本：TOPIX
• 韩国：KOSPI
• 台湾：TAIEX
• 印度：Nifty100
• 美国：SP500
• 其他中国概念股：MSCI China

其他重要信息

• Q100指数：由海通国际基于国泰海通证券覆盖的优质中国A股构成，每季进行成分股复审。
• 免责声明：所有数据均来自可靠来源，但不保证其准确性或完整性。报告仅供参考，不构成投资建议。
• 分析师披露：分析师未在FINRA注册，不受其规则限制。
• 分发地区：
  • 中国：仅限于根据中国法律法规收到该材料的人员使用。
  • 美国：仅提供给豁免注册的机构投资者，不得直接联系分析师或通过其他公司进行交易。
  • 印度：由Haitong Securities India Private Limited发行，受SEBI监管。

图表附录（简要说明）

• 图1-4：展示2026年第2周全国及各线城市商品房成交面积数据。
• 图5：显示2026年以来全国30城商品房累计成交面积与前一年比较。
• 图6-9：展示2026年第2周24城及各线城市二手房成交面积数据。
• 图10：显示2026年以来24城二手房累计成交面积与前一年比较。
• 图11-12：展示2025年12月35城可售面积和库存出清周期数据。