20250707-正信期货-纸浆周报_高库存压力延续_浆价低位震荡运行_29页_1mb

综合报告分析总结

供应端分析

纸浆供应方面，上周全国纸浆产量环比减少0.88万吨，降幅1.82%，预计本周产量相对稳定。阔叶浆产量20.5万吨，环比小幅下降0.49%；化机浆产量20.1万吨，环比下降0.99%。纸厂装置运行正常，产能利用率总体波动较小，阔叶浆和化机浆供应压力有所缓解。

需求端分析

下游需求整体疲软，改善有限。生活用纸产量增至28.3万吨，产能利用率升幅0.1%；铜版纸、双胶纸和白卡纸需求波动不大。造纸企业采购以刚需为主，市场终端消费跟进缓慢，出口订单有一定支撑但不足以带动显著增长，预计需求短期内难以改善。

库存端分析

纸浆库存维持高企，港口库存继续累库，总库存量达221.3万吨，环比增幅2.31%。青岛港增量显著，环比增1.92%，常熟港和天津港表现各异，整体去库压力未减，预计库存可能小幅去库。

价格与基差分析

纸浆现货价格小幅下跌，针叶浆和阔叶浆报价环比下降0.84%-0.74%，期货合约SP2509震荡运行于5000-5068元/吨区间。期现基差贴水幅度有所收窄，反映市场供需略有调整，但整体维持弱势。

市场展望

基于供应稳定和需求疲软，预计纸浆价格在2509合约区间4960-5220元/吨内震荡运行。库存压力延续，建议关注下游消费恢复动态和进口数据变化。

此总结基于正信期货纸浆周报内容，仅供参考。