20250817-宝城期货-豆类周报_美豆产量库存双降_豆类内外价差修复_15页_1mb

这份市场分析报告由宝城期货投资咨询部发布，投资咨询业务资格为证监许可【2011】1778号。报告总结了2025年8月17日的豆类市场情况，重点关注大豆、豆粕、菜粕等品种。

核心观点包括：美国大豆2025/26年度产量环比下降4300万蒲，由于收获面积减少，但单产提高至历史新高53.6蒲/英亩，短期受农业部报告和中美贸易关系改善预期支撑，期价反弹；豆粕市场面临进口大豆到港压力，供应宽松，叠加需求淡季，期价涨势放缓；菜粕因中国关税政策导致进口受限，供应或断崖式下跌，叠加水产旺季需求，价格易涨难跌。

报告指出，美豆产量库存双降，收获面积下调为主因，南美大豆出口加速，巴西、阿根廷产量小幅上调，但美国农业部报告提振市场情绪。中美贸易协议不确定性影响美豆出口预期：若协议达成，出口量可能上调；否则库存上调。需求端，豆市过渡期现货成交寡淡，价格稳中趋弱；豆粕供应过剩，期货市场高位震荡；菜粕受双重关税影响，替代品支撑价格波动。

总体而言，美豆和豆类短期涨势受阻，市场情绪波动，需关注贸易关系和收割进度；豆粕和菜粕市场压力与机会并存，建议投资者谨慎操作。

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