20250817-国泰期货-美豆周度报告_37页_8mb

点评与逻辑

美豆多空因素与观点

总体观点: 南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小；总体震荡偏强，区间参考950-1150美分/蒲式耳。

利空因素

• 美国对全球加关税可能导致出口形势变差。
• 美豆主产区天气良好，单产预期较高。
• 周度大豆优良率高于预期。

利多因素

• 淄料政策、中美关系缓和预期支撑价格。
• 旧作平衡表紧平衡。
• 种植面积低于预期。

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市场价格

本周美豆价格下跌

• 主要原因: 8月供需报告调高单产预估且种植面积下调，旧作平衡表收紧支撑价格。
• 价格区间: 950-1150美分/蒲式耳。

本周美豆粕价格继续反弹

• *价格变动: 上周美豆粕价格继续反弹，主要因新作种植面积下调幅度超出预期，旧作平衡表收紧。

本周美豆油价格震荡

• 成因: 美豆大跌支撑了油价，但原油价格下跌导致买油空套利平仓，构成压制。

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Reports and analyses regarding Brazilian soy prices continue to show an upward trend, indicating continued price pressure in the market. However, detailed statistics have been cut out to keep the focus on core content. f
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当周大豆优良率

• 当前大豆优良率为68%，低于上周的69%。

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阿根廷大豆产区降水正常偏多
良好的降水平稳玉米产量，但可能缓和供应紧张局面。

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