20240929-宝城期货-豆类周报_南美天气忧虑升温_豆类震荡偏强_14页_1mb

豆类市场周报（2024年9月29日）专业分析总结

美豆市场动态：

• 中西部大豆收割开始，市场关注产量是否受夏末干旱影响。
• 中美贸易问题引发美豆进口需求担忧，宏观情绪提振商品市场，短期美豆偏强。
• 南美大豆播种开局缓慢，巴西面临热浪和干旱双重挑战，马托格罗索州影响显著，短期天气反复对产量构成威胁。

国内豆类市场动态：

• 进口大豆供应压力仍大，港口库存较高，油厂压榨亏损持续，豆粕库存压力未减。
• 豆一（国产大豆）供应充足，新豆上市蛋白质含量偏低，价格承压；需求端缓慢恢复，但采购谨慎。
• 豆二（进口大豆）价格跟随外盘波动，国内库存拐点尚未出现，短期或进入降库通道。
• 豆粕（大豆粕）在国际贸易消息扰动和国内基本面偏弱背景下，期价震荡偏强；下游需求恢复有限，现货基差受压制。

品种分析：

• 菜粕市场情绪降温，进口供应充足导致价格承压，长期看反倾销调查可能减少进口，短期高位震荡运行。

风险提示：

• 拉美天气、进口大豆到港节奏、国内需求恢复速度及政策变化是重要关注点。

策略展望：

• 短期豆类整体偏强，但国内基本面承压，区间震荡为主；长期需等待基本面改善信号。