20240323-国金证券-能源金属＆小金属周报_进口走弱兑现_稀土供需有望持续改善_18页_1mb

行业周报总结

1. 市场概览

本周沪深300指数下降162%，有色金属指数下降237%。个股方面，博威合金上涨3083%，鑫科材料上涨1989%；中矿资源下跌798%，盛新锂能下跌791%。

2. 稀土

短期供需双弱阶段，氧化镨钕价格上升240%，氧化镝上升281%，氧化铽下降169%，氧化铈上升456%。价格低位震荡，中长期进口减少（2024年1-2月进口稀土矿同比减235%），需求从新能源车和机器人释放，稀土价格中枢有望上行。推荐标的：北方稀土（轻稀土龙头，低成本优势）、金力永磁（业绩穿越周期，机器人增长驱动）。

3. 小金属

锑：价格持平，库存下降，进口下滑或抑制需求。锡：价格上升5.6%，矿端供应紧，终端需求支撑价格。钒：价格下降37.0%，供需格局不佳。推荐标的：湖南黄金（金锑双轮，弹性较大）。

4. 锂

碳酸锂价格上升0.4%，氢氧化锂上升133%。需求淡季下锂价可能见顶，长期供过于求，价格中枢持续下移，行业洗牌加剧。推荐标的：天齐锂业、中矿资源（高自给率，成本优势）。

5. 协议与公告

关键公司动态：藏格矿业2023年报显示业绩下滑；宝武镁业签订镁合金压铸件合作协议；天齐锂业投资设立合资公司推进项目。提示供给超预期风险。

6. 投资建议

短期关注稀土、小金属价格波动；中长期新能源需求推动机遇。推荐买入标的包括北方稀土、金力永磁、湖南黄金、天齐锂业。风险因素包括高库存、价格下行可能。

7. 风险提示

供给超预期、能源金属需求不及预期、宏观经济波动或拖累相关品种。需关注供需平衡变化。