20131022-山西证券-证券行业_2013年9月经营数据-行业业绩改善_盈利能力提高_12页_880kb

证券行业总结

行业概况

证券行业在2013年9月表现出显著的业绩改善，整体盈利能力提升。截至2013年10月16日，19家上市证券公司发布了9月财务数据，行业整体表现良好，显示出对市场环境的积极反应。

核心内容与主要观点

1. 月度财务数据表现

• 营业收入：2013年9月，19家上市券商共实现营业收入816,980.94万元，同比增长87.07%。
• 净利润：2013年9月，19家上市券商共实现净利润322,838.92万元，同比增长174.76%。
• 环比增长：与2013年8月相比，营业收入环比增长112.13%，净利润环比增长239.77%。
• 业绩改善原因：
  • 两市交易活跃，成交金额同比大幅增长。
  • 创新业务如融资融券发展顺利，9月两融余额突破3000亿元。

2. 同比增长情况

• 净利润增长：15家券商净利润同比增长，4家下滑。增长最快的前五家为：方正证券（756.07%）、海通证券（725.16%）、广发证券（307.72%）、东北证券（326.69%）与国海证券（4118.17万元）。
• 营业收入增长：18家券商营业收入同比增长，仅西南证券出现下滑（-17.55%）。增长最快的前五家为：光大证券（211.47%）、中信证券（149.25%）、广发证券（134.10%）、国海证券（131.39%）与长江证券（106.16%）。

3. 环比增长情况

• 营业收入增长：18家券商营业收入环比增长，仅国元证券出现下降（-12.72%）。增长最快的前五家为：光大证券（增加116,707.70万元）、中信证券（186.58%）、广发证券（99.70%）、海通证券（80.49%）与西部证券（71.28%）。
• 净利润增长：16家券商净利润环比增长，3家下降。增长最快的前五家为：光大证券（增加63,896.40万元）、中信证券（281.77%）、海通证券（160.73%）、西南证券（134.24%）与方正证券（121.54%）。

4. 累计财务数据表现（1-9月）

• 营业收入：18家上市券商累计营业收入4,869,441.16万元，同比增长20.74%。增长最快的前五家为：方正证券（62.18%）、东北证券（59.19%）、西南证券（50.69%）、宏源证券（32.33%）与国海证券（31.00%）。
• 净利润：18家上市券商累计净利润1,740,657.48万元，同比增长29.68%。仅光大证券净利润出现下滑（-38.49%）。增长最快的前五家为：太平洋（827.89%）、东北证券（249.36%）、方正证券（166.84%）、西南证券（147.85%）与国海证券（82.85%）。

5. 净利润率提升

• 截至2013年9月底，18家上市券商累计净利润率为35.75%，较2012年同期提升2.47个百分点。其中，海通证券净利润率最高（49.75%），太平洋净利润率提升显著（19.71% vs. 2.36%）。

关键信息汇总

• 市场活跃度：2013年9月，两市交易量明显增加，带动券商业绩提升。
• 创新业务：融资融券业务发展良好，9月余额突破3000亿元。
• 行业趋势：证券行业整体业绩改善，盈利能力和市场表现均显著提升。
• 个股表现：
  • 业绩突出：光大证券、中信证券、海通证券、方正证券等多家券商在营业收入和净利润方面表现优异。
  • 个别下滑：西南证券、光大证券等个别公司出现业绩下滑，需关注其原因。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内上市公司股票相对于上证指数/深证成指的表现。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5% ~ +5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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