20250824-浙商期货-_EGPF周度策略_海外_反内卷_提振做多情绪_中长期区间震荡为主_10页_4mb

期货策略报告摘要

报告概述

• 策略编号: E周 G度 策略P 20F2508 24
• 主题: 海外“反内卷”提振做多情绪，促使中长期市场呈现区间震荡为主要特征。

商品分析

• MEG:

  • 直接需求端：聚酯库存处于高位，但有所去化，支撑需求端。
  • 基差与价差：基差波动较小，贸易成熟；月差接近无风崄套利机会，适合正套布局。
  • 库存与开工率：短纤和长丝库存持续高位，相关信息来源包括CCF数据。

• PF:

  • 供需动态：供应环比略增，库存绝对水平高，下游纱厂利润稳定；纱三负荷环比略有变化。
  • 加工费与库存：纯涤纱和涤棉纱加工费稳定，原料库存有所积累，成品库存偏稳。
  • 开工率：下游开工率数据支持供需平衡分析，显示当前库存压力略高。

整体市场展望

• 中长期市场预期为区间震荡，情绪面受海外政策影响提振做多，但需关注具体商品波动。
• 价格差和基差分析强调风险管理，如套利机会可被用来对冲。

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