20250824-财信证券-宏观策略周报_本轮牛市仍相对健康_关注AI产业及反内卷_10页_827kb

策略点评：本轮牛市基础稳固，关注AI与反内卷方向

财信证券最新报告指出，当前A股牛市整体健康，具备较好投资机会。主要依据为：

• 短期未透支行情：市场高度及持续时间仍可保持乐观；
• 增量资金充沛：居民储蓄存款流向非银部门特征明显，资金入市潜力大；
• 杠杆水平较低：两融余额占A股流通市值比例仍远低于历史高点。

建议投资者在宽基指数未破位时，保持较高权益仓位，把握结构性机会，具体可关注以下方向：

1. AI产业链：硬件端已率先领涨，重点关注模型和应用端补涨机会；
2. 反内卷方向：如钢铁、煤炭、建材、光伏及部分互联网巨头；
3. 美联储降息预期：利好创新药、贵金属等板块；
4. 中报超预期领域：海外算力、风电、航运、军工、新消费及稀土等。

此外，需关注潜在扰动因素：

• 指数快速上涨或引发规范化措施出台；
• 成交额放大至3.5万亿元左右可能加剧波动；
• 中报集中披露期及中美关税谈判不确定性。

中长期来看，经济修复、资金入市及政策推动仍是A股走强的核心基础。短期内，需密切监控上述扰动因素，但整体维持积极做多策略。

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本报告仅供符合资质的投资者参考，不代表任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。