20250824-开源证券-建筑材料行业周报_绿色政策推动供给格局改善_建材反内卷进行时_21页_3mb

建筑材料行业周报总结（2025年8月24日发布）

报告主题聚焦于绿色政策对建材行业的影响，强调环保措施推动供给格局改善，并探讨“反内卷”投资机会。投资评级保持“看好”，分析师张绪成认为行业发展潜力大。本周建筑材料指数上涨2.91%，跑输沪深300指数1.27个百分点。长期来看，近三个月和近一年建材板块表现强劲，分别跑赢沪深300约3.25和4.44个百分点。

政策方面，绿环建材节能降碳取得进展，六大子行业发布碳减排指南，清洁能源占比提升，水泥熟料标杆产能提高15个百分点。绿色建材下乡和“以旧换新”政策加速市场发展，多个科技项目取得阶段性成果。水泥行业纳入碳市场，进一步淘汰低效产能。玻纤和药用玻璃板块因“对等关税”和消费升级受益。

基本面跟踪显示，水泥价格环比上涨，库存下降；浮法玻璃价格下跌，但光伏玻璃稳定；玻纤市场大稳小动，价格分化。消费建材原材料价格小幅波动，丙烯酸和钛白粉价格回落。估值方面，整体PE和PB较低，板块吸引力强。

推荐标的包括水泥（海螺水泥、华新水泥）、玻纤（中国巨石）、消费建材（三棵树、东方雨虹、伟星新材）。风险包括经济增速下行、原材料价格波动、房地产销售不及预期等。

总之，绿色转型是核心驱动力，“反内卷”策略提供投资机会，需关注政策落地和企业执行情况。