20230806-华泰期货-饲料月报_美豆减产预期影响_豆粕价格偏强运行_19页_1mb

粕类市场摘要
市场分析

1. 国际形势：美豆种植面积大幅下调（6月减少400万英亩）叠加关键生长期干旱（DSCI指数达93，优良率52%为五年最低），导致本月前期价格偏强，但天气预报改善后承压回落。USDA 7月报告未调整供需预期。
2. 国内情况：豆粕价格上移，进口大豆充足，开机率回升，下游采购积极，累库缓慢。价格受美豆供应端紧缩及黑海协议终止引发的粮食安全担忧支撑。
3. 策略与风险：单边谨慎看涨，需关注美豆产区天气及宏观风险（如其他紧缩因素）。

玉米市场摘要
市场分析

1. 国际形势：USDA 7月报告未调整预期，但种植面积增加对玉米价格形成压制。美玉米优良率55%（五年同期均值），受干旱和黑海协议粮食运输风险影响，价格波动较大。
2. 国内情况：供应稍显紧张后缓解，政策投放增加，但替代需求减少。东北极端降雨可能影响新季玉米产量，进口成本低仍为风险。替代谷物（玉米价格上涨）可能提振市场。
3. 策略与风险：单边谨慎看涨，短期偏强震荡，需关注天气、进口成本及替代需求变化。