20180723-东方财富证券-电子设备行业周报_手机市场马太效应凸显_头部玩家市场空间依然广阔_17页_1mb

报告摘要

电子设备行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了电子设备行业近期的市场表现与行业动态，重点指出智能手机市场在2017年首次出现衰退，预计2018年仍将小幅下降，但2019年随着5G技术的到来和新兴市场的发展，智能手机出货量有望回升。同时，行业整体呈现“马太效应”，头部企业市场份额持续扩大，技术与议价能力优势明显，导致中小厂商市场空间被进一步压缩。

主要观点

市场表现：
- 电子设备行业整体上涨0.26%，跑赢上证指数和沪深300指数，但低于创业板指。
- 三级子行业中，消费电子设备涨幅最大（3.34%），而半导体材料跌幅最大（-3.31%）。
- 个股方面，部分公司如丹邦科技、金安国纪、飞荣达等表现突出，涨幅居前；而领益智造、福日电子、联合光电等跌幅较大。
行业趋势：
- 智能手机市场集中度提升，前五名市场份额从2017年第一季度的55.1%上升至2018年第一季度的59.9%。
- 5G技术的发展和新兴市场的增长将为行业带来新的机遇，预计到2022年智能手机出货量将达到16.54亿支，复合增长率约2.5%。
- 随着技术进步，AMOLED和Micro LED成为中高端手机屏幕的主流选择，相关产业链将迎来新的增长点。
重点公司推荐：
- 汇顶科技：国内指纹芯片龙头，安卓阵营出货量第一，下一代屏下指纹识别芯片已量产商用，未来需求有望爆发。
- 欧菲科技：全球手机摄像头模组出货量第一，下游客户包括苹果、小米、vivo等，预计下半年业绩将稳定增长。

关键信息

1. 智能手机市场

市场趋势：2017年首次出现衰退，预计2018年小幅下降0.2%，2019年将有所回升，2022年出货量预计达16.54亿支。
技术发展：智能手机新技术发展放缓，消费者换机意愿下降，使用周期延长，导致整体销售量下降。
市场集中度：头部厂商对产业链整合和创新能力优势明显，中小厂商市场空间被压缩。

2. 行业动态

半导体产业链

华为麒麟980：采用台积电7nm工艺，已进入验证阶段，预计用于Mate 20系列。
Xilinx收购深鉴科技：加强人工智能领域布局。
高通收购NXP：受中美贸易紧张局势影响，交易前景不明朗。
联发科曦力A22：搭载于红米6A，主打中低端市场。
台积电Q2财报：净收入76.12亿美元，10nm营收占比13%。
三星LPDDR5研发：已成功测试，未来将用于Galaxy系列手机。

LED产业链

魅族CEO观点：中高端手机屏幕将由AMOLED和Micro LED主导。
丽清LED车灯：下半年将小量出货，受益于渗透率提升。
Mini LED量产：技术已成熟，相关厂商已开始送样和验证。
光磊LED感测元件：受惠于需求增长，下半年获利有望大增。
量子点白光LED：发光效率创新高，未来有望应用于家用和办公领域。

面板产业链

中小尺寸面板价格回升：群创光电率先涨价，市场开始企稳。
京东方为华为提供OLED屏：预计供应100万块，显示技术实力。
三星可折叠屏幕手机：计划于2019年初发布，展现创新方向。

5G产业链

中国移动与华为、华中科技大学成立5G实验室：推动5G技术产业化。
三星与华为争夺韩国5G市场：双方将展开激烈竞争。

3. 上市公司动态

领益智造：追讨贸易预付款，汪南东提供担保。
鸿利智汇：第一大股东变更，金舵投资增持。
胜宏科技：董事减持股份，构成短线交易，计划中止。
瀛通通讯：拟回购股份并投资新材料公司。
顺络电子：上半年净利润同比增长31%。
欧菲科技：指纹识别技术领先，成为行业龙头。
兆易创新：总经理朱一明辞职，何卫代理总经理。
蓝思科技：日写蓝思开始小量生产掌上游戏机等产品。
信维通信：盈利预期良好，获增持评级。

4. 行业重点关注公司

代码	简称	市值(亿元)	2018 EPS	2019 EPS	2020 EPS	股价(元)	评级
600703.SH	三安光电	832.00	1.02	1.30	1.63	20.40	增持
300323.SZ	华灿光电	148.26	0.75	1.02	1.49	13.71	增持
002745.SZ	木林森	239.12	0.75	1.04	1.35	19.10	增持
300219.SZ	鸿利智汇	77.57	0.66	0.84	1.04	10.88	增持
002449.SZ	国星光电	72.42	0.79	1.02	1.28	11.71	增持
300296.SZ	利亚德	327.52	0.72	1.00	1.29	12.88	增持
300232.SZ	洲明科技	77.27	0.61	0.83	1.06	10.15	增持
002587.SZ	奥拓电子	38.69	2.07	2.70	3.48	50.72	增持
002456.SZ	欧菲科技	483.99	0.76	1.05	1.44	17.83	未评级
300136.SZ	信维通信	335.15	1.42	1.96	2.48	34.10	增持

5. 风险提示

新产品需求不及预期
智能手机市场增长不及预期

评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期指数涨幅15%以上
- 增持：相对同期指数涨幅5%~15%
- 中性：相对同期指数涨幅-5%~5%
- 减持：相对同期指数涨幅-15%~ -5%
- 卖出：相对同期指数跌幅15%以上
行业评级：
- 强于大市：相对同期指数涨幅10%以上
- 中性：相对同期指数涨幅-10%~10%
- 弱于大市：相对同期指数跌幅10%以上