20240316-开源证券-电力设备行业点评报告_低空经济系列报告（2）_政策频出_持续看好低空经济板块_3页_485kb

低空经济板块投资分析与总结

政策催化

2023年12月中央经济工作会议首次将低空经济列为战略性新兴产业后，相关政策密集落地，涵盖地方低空空域开放和产业补贴。多地积极布局，例如安徽开放21个空域和18条航线，四川与重庆建立跨省低空飞行联盟。这些举措奠定低空经济发展的政策基础，推动板块进入实质性推进阶段。

产业链与商业模式

国内多家企业已研发具备适航取证条件的eVTOL原型机，行业技术逐步完善。eVTOL产业链与新能源车高度重合，其三电系统的迭代进一步推动产业链升级，有望实现量价齐升。截至目前，多家企业如小鹏汇天、空中客车在全球市场积极推进产品展示与试验。

技术要求与产业机会

eVTOL要求轻量化、高安全性和高能量密度的动力系统。当前电池技术（尤其是高能量密度）仍是限制航程的主要因素，氢能技术尽管能量密度高，但因功率密度低尚难满足现阶段需求。同时，电机需要更高功率密度和冗余设计。预计随着三电系统的持续优化，核心供应商有望从中受益。

投资建议与受益标的

机构维持“看好”评级，建议关注以下标的：

• eVTOL主机厂：万丰奥威、亿航智能、商洛电子（参股亿维特）
• 核心零部件配套企业：卧龙电驱、光洋股份、星源卓镁、海特高新、宝武镁业、保隆科技

风险提示

eVTOL的产业化进程面临多项不确定因素，包括政策支持力度、适航取证进度以及下游应用市场布局情况。若上述任何环节不及预期，均将对板块发展产生不利影响。