低空经济系列报告四：关注深圳低空经济产业配套_3页_466kb

电力设备行业总结

核心内容

本报告聚焦于低空经济领域的产业配套及应用场景，重点分析了深圳作为低空经济产业综合示范区的建设进展与潜力。报告指出，随着政策支持和产业链成熟，低空物流、城市空中交通（UAM）等应用场景有望加速落地，推动低空经济进入快速发展阶段。

主要观点

• 政策支持显著：中国民航局于2024年3月27日明确支持深圳建设国家低空经济产业综合示范区，并推动低空物流、城市空中交通等研究试点，为行业发展提供了政策保障。
• 深圳具备产业优势：深圳低空经济年产值已突破900亿元，同比增长20%，且拥有成熟的无人机产业链，聚集了大疆、丰翼科技等行业领先企业。
• eVTOL产业链成熟：eVTOL（电动垂直起降飞行器）与新能源车产业链高度重合，国内已具备良好的三电系统基础，为eVTOL的商业化提供了支撑。
• 应用场景逐步清晰：随着政策落地、技术进步及适航取证推进，eVTOL的商业模式正逐步明晰，未来有望从B端公共交通扩展至C端豪华车市场。
• 产业链受益标的：报告建议关注多家受益于低空经济发展的企业，包括深城交、中信海直、亿航智能、智莱科技、莱斯信息、蓝海华腾、广电计量等。

关键信息

低空经济应用场景

• 低空物流：包括吨级eVTOL和物流无人机，前者可替代大型空运货机，实现跨城半日达；后者可配合无人机接驳柜完成最后一公里配送，具有成本优势。
• 城市空中交通（UAM）：eVTOL在便捷性、乘坐舒适度、运营成本和安全性方面优于传统通航飞机，深圳-珠海等示范线在效率和成本上具有明显优势。

产业服务体系

• 深圳将重点加快飞行服务保障、新型基础设施、低空智能融合系统、规则标准体系建设等。
• 产业服务体系包括空管系统（如ADS-B、雷达、空管自动化系统）、地面设施（如起降站、接驳设施）、通信设施（如通信、导航、气象等）。

技术与产业链发展

• eVTOL的三电系统、避障及智能驾驶技术正在推进，为商业化奠定基础。
• 深圳在无人机产业链方面已具备世界领先水平，为低空经济的快速发展提供了重要支撑。

风险提示

• eVTOL政策支持力度可能不及预期；
• 适航进展可能滞后；
• 下游应用市场扩展可能受阻。

投资评级

• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现；
• 证券评级：买入（Buy）、增持（outperform）、中性（Neutral）、减持（underperform）等，具体取决于证券相对市场表现的预期。

估值与分析方法说明

• 报告所采用的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异；
• 估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播；
• 报告内容不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断；
• 开源证券可能参与、投资或持有报告涉及的证券，或提供相关业务支持，存在潜在利益冲突。

联系信息

• 开源证券研究所
  上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层
  深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  邮箱：research@kysec.cn