20240506-天风证券-新产业-300832.SZ-业绩靓丽_海外中大型机占比提升_试剂高速增长_3页_730kb

新产业（300832）2024年05月06日年报点评报告总结

总体表现

新产业2023年实现营业收入3930亿元，同比增长显著；归母净利润1654亿元，同比增长2453%。2024年第一季度保持强劲增长态势。公司的高增长率，尤其是在试剂类产品和海外业务方面的突破，成为推动业绩提升的主要动力。

产品结构与增长驱动

试剂类产品快速增长，占全年营收比例达72%，其中国内试剂营收占比近63%。海外试剂营收实现翻倍增长，占海外业务四成以上。
仪器收入同步增长，大型发光仪器装机量提升，刺激试剂销售和整体营收走高。
公司坚持系列化产品策略，维持高研发投入，2023年新增59项医疗器械注册证，累计拥有335项专利，其中发明专利142项，进一步巩固产品地位。

国际化布局与海外拓展

海外营收占比迅速提升至33.63%，同比提高17.9个百分点。公司在全球设立10家子公司，覆盖152个国家和地区，2023年海外发光仪销售量占市场比重近六成，体现出快速全球化推进。

财务与成长展望

公司财务数据显示，资产负债率为71.2%，总体资金运用及盈利能力仍在上升通道。2024年至2026年，公司预计营收逐年递增，保持较高复合增长率。
然而，由于销售增速因需求变化有所调整，今年盈利预测较前值有所下调。

风险提示

包括政策变化、新产品注册、销售模式、市场竞争以及技术替代等潜在风险，需要密切关注。

估值与评级

维持“买入”评级。当前估值模型中，P/E、P/B、估值倍数区间均指向当前股价具备一定配置价值，虽然短期估值调整值得关注，但长期成长性和全球布局提供了广阔的估值空间。

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