20241028-财通证券-公用事业周报_9月绿证数据发布_碳排放核算体系建设加速_11页_629kb

公用事业行业投资策略周报（20241028）

核心观点

1. 绿证数据持续增长：国家能源局发布2024年9月绿证核发及交易数据，9月核发绿证超477亿个，累计交易绿证超359亿个。新能源装机结构中，风电、光伏贡献显著，绿电交易与绿证绑定比例提升，反映绿色电力发展加速。

2. 碳排放核算体系建设：国家发改委等部门联合发布《完善碳排放统计核算体系工作方案》，提出建立年报、快报制度，聚焦工业、建筑、交通等重点行业核算，强调绿证在碳足迹核算中的应用，为“双碳”转型提供统计支撑。

3. 水电项目进展：白鹤滩水电站完成年度蓄水任务，库容达3139亿立方米；雅砻江两河口水电站首次蓄满，将提升梯级电站发电、防洪能力，增强枯水期电力供应能力。

4. 重点公司公告：大唐发电前三季度上网电量同比增长410%，光伏电量增长超4倍，业绩表现亮眼；华电国际、国电电力发电量降幅明显，电价承压；中国广核营收及利润增长显著，新能源业务成为支撑。

风险提示

• 用电需求不及预期：受经济、天气等因素影响，发电量可能不及预期。
• 电价下滑风险：新能源入市加速，竞争加剧可能导致市场电价下降。
• 煤炭价格波动：火电企业面临煤价上涨的压力。
• 来水不及预期：若水电流域降雨减少，发电量将受较大影响，企业经营表现可能削弱。

免责声明：本报告内容仅供内部参考，不构成任何投资建议。