20211125-安信证券-电力及公用事业_绿电政策频出_重视绿电板块机会_3页_290kb

绿电政策频出，重视绿电板块机会总结

核心内容

近期，绿电政策密集出台，旨在推动能源结构转型，提升新能源发电的市场竞争力和盈利能力。政策主要集中在电力市场机制建设、省间电力现货交易规则制定以及新能源参与市场化交易的鼓励等方面，为新能源行业创造了更广阔的市场空间和发展机遇。

主要观点

• 政策利好新能源运营：中央深改委明确提出推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，支持新能源参与市场交易，表明政策层面正在积极引导电力市场向更加市场化、多元化方向发展。
• 现货交易提升新能源消纳能力：省间电力现货交易市场通过电价波动机制，能够有效促进电力需求侧响应，实现削峰填谷，减轻电网调峰压力，从而显著提升风电和光伏等新能源的消纳能力。
• 统一市场出清机制利于新能源电价提升：省间电力现货市场采用集中竞价机制，各类电源统一参与交易。在高煤价背景下，新能源电价有望上浮，增强其盈利能力。
• 投资建议：根据风险偏好，推荐关注以下绿电标的：
  • 业绩稳健、低估值：中国核电
  • 业绩高增长、无煤电拖累：三峡能源、中闽能源
  • 煤电业绩有拖累但体内新能源资产被低估：华能国际、华润电力、福能股份、上海电力

关键信息

• 政策时间：11月24日，中央深改委和国家电网分别发布相关政策。
• 市场机制：省间电力现货交易规则允许所有发电类型和企业参与，推动市场化交易。
• 数据支持：2020年全国跨省送电量占全社会用电量的20.4%，凸显省间交易的重要性。
• 投资评级：领先大市-A，表明对绿电板块的积极看好。
• 风险提示：政策推进不及预期、下游用电需求不及预期。

行业评级体系

分析师信息

• 邵琳琳
  SAC执业证书编号：S1450513080002
  邮箱：shaoll@essence.com.cn
  电话：021-35082107

• 周喆
  SAC执业证书编号：S1450521060003
  邮箱：zhouzhe@essence.com.cn
  电话：021-35082029

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