20230806-国海证券-公用事业行业周报_绿证全覆盖+提振需求_运营商收益有望提升_16页_791kb

绿证全覆盖提振公用事业运营商收益

最新政策进展

• 2023年8月3日，三部委发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，实现绿证核发全覆盖。
• 2023年8月4日，国家发改委与国家能源局公布可再生能源消纳责任权重通知，明确以绿证为主要核算方式完成消纳权重。

消纳核算与市场衔接

• 政策协同：消纳责任权重提升，绿证成为核心核算方式，激发市场购买需求。
• 碳市场衔接：绿证价格有望稳定在30-50元/张（对应0.003-0.005元/KWh环境溢价），扩大碳市场覆盖或将提升绿证规模。
• 国际互认：有助于出口型企业规避碳关税，进一步增加需求。

投资建议

• 关注火电转型新能源运营商：福能股份、华能国际、粤电力A、大唐发电、中国电力。
• 关注新能源运营商：三峡能源、中闽能源、嘉泽新能、芯能科技、龙源电力。
• 关注水电标的：华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。
• 维持公用事业行业“推荐”评级。

风险提示

政策变动、绿证市场建设、电价波动、宏观经济波动、绿证国际认证、电力体制改革和公司业绩不及预期风险。