钢材月报：房地产政策优化加快推进，预计9月份钢材价格或先走强后视涨幅而有所变化-20230904-建信期货-17页_7mb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，分析了2023年8月钢材市场的走势及其背后的影响因素，并对9月份的市场走势进行了预判。团队成员包括肖维、翟贺攀、吴凯航，联系方式详见文档。

主要观点

8月份钢材市场表现

• 螺纹钢和热卷期货主力2310合约在8月份震荡回落，跌幅有所收窄。
• 螺纹钢价格创6月13日以来新低后震荡回升；热卷价格创7月20日以来新低后震荡回升。
• 热卷与螺纹钢的价差在8月份由7月底的237元/吨扩大至264元/吨后，又大幅收窄至157元/吨，最终月末升水191元/吨。

市场影响因素

• 库存变化：螺纹钢社会库存先升后降，整体小幅上升；热卷社会库存连续5个月回升并创3月初以来新高。
• 产量变化：8月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较7月同期回落，螺纹钢产量明显下滑，热卷产量明显回升。
• 需求变化：螺纹钢需求先抑后扬，热卷需求有所回升但供应增长更快，导致热卷升水幅度收窄。
• 政策与经济环境：房地产政策优化推进，但效果需销售端和投资端验证；宏观政策如降息、减税等对市场有一定支撑。

7月份钢材利润情况

• 高炉螺纹钢现货吨钢利润亏损幅度扩大，电炉螺纹钢亏损幅度有所收窄。
• 热卷现货由盈利转为亏损，螺纹钢期货盘面利润由盈利转为亏损，但整体表现相对坚挺。

下游行业需求

• 房地产开发投资、房屋新开工面积等建筑钢材需求继续下滑。
• 机械用钢需求（如金属切削机床、挖掘机）降幅扩大。
• 热卷需求增幅连续2个月回落，中厚板需求增幅转为走高。

关键信息

市场趋势

• 8月份钢材市场前期受供增需减影响疲弱，后期需求有所恢复，价格整体震荡回升。
• 9月份建筑钢材季节性需求将回升，工业板材用钢需求或稳中有升，钢材供应增长空间有限。

政策影响

• 房地产政策优化节奏快于市场预期，但政策实施范围和力度有限，可能产生市场预期折扣。
• 9月上中旬钢材价格或先走强，但需关注市场预期是否与实际改善匹配。

投资建议

• 短期可尝试逢回调买入保值或投资。
• 若市场预期明显超前，需在9月下旬或10月后谨慎离场或转为卖出保值或投资。

后市预判

• 短期（9月上中旬）：钢材价格或先走强，但需验证房地产销售端和投资端的改善。
• 中期（9月下旬或10月）：若市场预期与实际改善不匹配，钢材价格可能再度承压。

附录：研究团队联系方式

• 研究员：

  • 肖维：021-60635725 | xiaowei@ccb.ccbfutures.com | 期货从业资格号：F3011551 | 投资咨询证书号：Z0011422
  • 翟贺攀：021-60635736 | zhaihepan@ccb.ccbfutures.com | 期货从业资格号：F3033782 | 投资咨询证书号：Z0014484
  • 吴凯航：021-60635735 | wukaihang@ccb.ccbfutures.com | 期货从业资格号：F03086042

• 研究发展部电话：021-60635739

• 其他研究团队：

  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

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