钢材月报：三部委文件再提总量控制，2月上中旬钢材价格或先强后弱-20220208-建信期货-19页_2mb

报告摘要

2022年2月8日发布的建信期货钢材月报回顾了2022年1月份的钢材市场表现，并分析了影响因素及未来走势预期。报告指出，尽管钢材现货利润大幅萎缩，但期货盘面利润不降反升，主要由于远期合约基本面预期改善带来的基差修复行情。

钢材期货表现
- 1月份螺纹钢、热卷期货反弹并震荡走高，2205合约分别创去年10月25日和10月29日以来新高。
- 热卷与螺纹钢期货价差整体上先走扩后收窄，1月28日升水幅度为116元/吨，较去年12月底走扩20元/吨。
钢材库存变化
- 1月份钢材社会库存回升，主要由于需求季节性回落，但产量上升，以及贸易商增加冬储资源。
- 螺纹钢社会库存从502.5万吨增至994.64万吨，热卷社会库存从218.45万吨增至241.34万吨。
钢材产量与开工率
- 247家钢厂全国高炉开工率连续2个月回升，1月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较去年12月均值略升。
- 近四周螺纹钢产量连续3周回落，热卷产量连续2周回升，且热卷产量回升幅度超过螺纹钢产量回落幅度。
期货与现货利润对比
- 钢材现货利润大幅萎缩，但期货盘面利润不降反升，主要由于5月合约定价偏低，导致贴水幅度较大，远期合约基本面预期改善带来基差修复。
下游行业需求分化
- 房地产开发投资同比增长4.4%，但房屋新开工面积同比下降11.4%，建筑钢材需求下滑。
- 机械用钢（金属切削机床、挖掘机）、中厚板（造船完工量）、热卷（汽车产量）需求较2019年同期有所上升。

政策导向：工信部等三部委联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，提出总量控制、鼓励电炉炼钢项目发展，推动行业向质量和效益竞争转型。
市场预期：在春节后钢材需求尚未启动的情况下，政策预期带来的涨价效应可能持续，但需关注铁矿石价格炒作等未确认消息对市场的影响。
库存与需求：尽管钢材社会库存回升，但基建投资加快、货币政策宽松等利好因素支撑钢材期货走强，基差明显收窄。
行业数据：2021年全国粗钢产量103279万吨，同比微降3.0%；生铁产量86857万吨，同比降4.3%；钢材产量133667万吨，同比增长0.6%。