20150626-信达证券-计算机行业2015下半年投资策略_紧盯互联网+和改革的强风口_19页_1mb

计算机行业2015下半年投资策略总结

核心内容

2015年下半年，计算机行业在“互联网+”和国企改革等多重因素推动下，成为资本市场关注的热点。行业整体表现强劲，涨幅领先A股其他板块，但估值偏高，存在泡沫风险。

主要观点

• 板块涨幅高：2015年6月25日，计算机板块整体涨幅达141.28%，远超历史平均水平，尤其是互联网金融、人脸识别等细分领域表现突出。
• 估值偏高：当前计算机板块PE达到140倍以上，远超沪深300和A股整体水平，显示出估值泡沫风险。
• 基本面良好：软件行业和信息技术服务保持较快增长，2015年第一季度净利润同比增长36%，行业整体盈利情况向好。
• 互联网+是强风口：互联网+被上升为国家战略，对传统行业产生深远影响，如金融、教育、医疗等，催生了新的经济形态。
• 中概股回归：中概股回归A股将成为下半年重要主题，虽短期内无法缓解互联网标的短缺问题，但将带动相关公司炒作。
• 人脸识别技术：技术不断成熟，金融领域的应用加速，成为未来爆发的重要方向。
• 国企改革提速：2015年是国企改革深化之年，计算机行业国企改革具有重要战略意义，相关企业如同方股份、紫光股份等值得重点关注。

关键信息

行业数据

• 股票家数：138只
• 总市值：34991亿元
• 流通市值：16498亿元
• 信达覆盖家数：20只
• 覆盖流通市值：3858亿元

2015年1-4月数据

• 软件行业收入：12146亿元，同比增长16.70%
• 信息技术服务收入：同比增长17.4%，占全行业比重51.1%
• 计算机制造业收入：7058亿元，同比增长3.76%

互联网金融发展

• P2P贷款规模：2014年底达到2514亿元，同比增长157.8%
• P2P贷款公司数量：1544家，新增接近1倍
• 互联网保险收入：2014年实现858.9亿元，同比增长195%

国企改革背景

• 计算机行业国企数量：32家，占行业收入的70%以上
• 主要国企集团：中国电子科技集团（中国电科）、中国电子信息产业集团（中国电子）
• 改革重点企业：同方股份、紫光股份、华东电脑、长城信息等

投资建议

短期建议

• 关注涨幅相对落后但业绩良好的公司：如辉煌科技、旋极信息、海康威视等
• 中概股回归：关注相关公司如分众传媒、完美世界等
• 人脸识别：关注佳都科技、汉王科技等具备核心技术的公司

长期建议

• 互联网金融：关注中科金财、汉得信息等搭建投融资平台的龙头企业
• 国企改革：关注同方股份、紫光股份等具备改革潜力的企业

风险提示

1. 估值较高风险：当前计算机股估值偏高，存在泡沫风险
2. 中概股回归导致估值下降：回归热潮可能影响整体估值水平
3. 互联网金融炒作风险：部分公司存在借题炒作现象，需谨慎甄别

重点关注公司估值情况

评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、看淡、卖出
• 行业投资评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数，时间段：报告发布之日起6个月内

总结

2015年下半年，计算机行业在“互联网+”和国企改革的推动下，展现出强劲的市场表现，但估值偏高，需警惕泡沫风险。建议投资者在关注短期补涨机会的同时，把握长期投资机会，尤其是互联网金融和人脸识别等新兴领域。同时，中概股回归和国企改革是重要的催化因素，值得重点关注。