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2021年3月8日两融市场分析总结

核心内容

2021年3月8日，华鑫证券研究发展部发布了一份关于两融市场的分析报告，主要围绕市场情绪、交易策略、双融余额变动、ETF市场、限售股解禁压力以及股权质押比例等几个方面进行分析。

主要观点

• 市场情绪与反弹预期：市场情绪逐步回稳，上证指数、深证成指和创业板指均出现小幅下跌，但成交量有所下降。尽管如此，市场仍存在反弹动能，尤其是创业板和深成指出现分时级别背离信号。同时，上周五美股实现大逆转，道指、标普和纳指均上涨，这对A股市场形成积极影响。此外，央行发布《证券公司短期融资券管理办法（修订征求意见稿）》，利好券商股，有助于周初指数反弹。
• 市场节奏：总体市场节奏为来回拉锯行情，投资者仍需注意指数波动。
• ETF市场：ETF两融余额环比增加，融资余额和融券余额均有所增长。其中，易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF为两融余额前三，博时黄金ETF为融资净买入最多的ETF，南方中证500ETF为融券净卖出最多的ETF。
• 限售股解禁压力：未来一个月内，有多只股票面临大额限售股解禁，融资买入风险相对较大，需谨慎对待。

关键信息

一、市场概况

• 指数表现：上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.20%、0.66%和1.45%。
• 成交量：周成交量3581.82亿股，环比下降9.08%；周成交额4.50万亿元，环比下降13.73%。
• 双融余额：沪深两市双融余额为1.67万亿元，环比减少0.12%。其中，融资余额环比减少0.27%至1.53万亿元，融券余额环比增加1.54%至418.35亿元。
• 沪市与深市：沪市两融余额较前期增加0.09%至8939.31亿元；深市两融余额较前期下降0.36%至7741.60亿元。

二、机构关注度最高的标的TOP10

三、未来一个月限售股解禁一览

四、双融标的股权质押比例前20

五、融资余额与融券余额前十

融资余额前十

融券余额前十

六、融资与融券余额变化

融资余额增长前三

融券余额增长前三

融资余额下降前三

融券余额下降前三

七、行业融资与融券情况

• 融资净买入额前三：有色金属、化工、钢铁，分别融资净买入15.91亿元、10.47亿元、6.46亿元。
• 融资净偿还额前三：食品饮料、电子、电气设备，分别融资净偿还15.19亿元、10.79亿元、10.62亿元。
• 融券净卖出额前三：家用电器、非银金融、银行，分别融券净卖出6.38亿元、6.12亿元、2.73亿元。
• 融券净偿还额前三：机械设备、有色金属、建筑装饰，分别融券净偿还2.52亿元、1.95亿元、1.11亿元。

八、两融余额占流通市值比排名前二十的股票

九、风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期
• 疫情未能得到有效控制

总结

整体来看，A股市场在经历大幅调整后，显示出一定的反弹动能，尤其是在3500点以下区域，机会大于风险。然而，市场节奏依然以拉锯为主，需谨慎应对波动。ETF市场表现活跃，融资和融券余额均有增长，但多数个股两融余额占流通市值比例较高，市场观望情绪仍浓。同时，限售股解禁压力较大，可能对市场造成影响，需关注相关个股动态。股权质押比例较高的个股风险较大，需注意防范。行业层面，有色金属、化工和钢铁板块融资净买入较多，而食品饮料、电子和电气设备融资净偿还较多，融券净卖出主要集中在家用电器、非银金融和银行板块。整体市场情绪较为谨慎，投资者需关注风险提示，合理配置资产。