20181216-华泰证券-半导体论坛IC_China会议纪要_半导体黄金十年_国产化蓄势待发_2页_388kb

行业研究/动态点评总结

核心内容

2018年12月16日发布的行业研究动态点评聚焦于中国半导体行业的现状与未来发展方向，强调了半导体国产化进程的加速以及相关领域的投资价值。文档指出，尽管中国半导体企业目前仍处于追赶阶段，但随着政策支持和技术研发投入的增加，行业有望迎来黄金发展期。

主要观点

• 半导体行业发展趋势：半导体产业是高度国际化的行业，开放与共赢是行业发展的共识。汽车电子、人工智能（AI）、5G等技术将成为推动行业发展的关键动力。
• 国产化进程：中国半导体企业正在从成本驱动向技术创新驱动转型，研发费用占比逐步接近国际水平。终端品牌商的崛起有助于推动上游芯片的国产化。
• 行业周期与挑战：全球半导体行业在2018年预计保持高增长，但2019-2020年可能面临周期性调整。宏观经济压力和国际贸易摩擦可能对行业增速产生影响。
• 投资机会：在政策支持和产业转型的背景下，功率器件、IC设计、半导体设备等优质赛道具备较大发展潜力。

关键信息

重点推荐股票

风险提示

• 全球经济下行周期
• 消费电子创新低于预期
• 国家政策对产业转移支持力度下降
• AI、5G、汽车电子等技术发展不及预期
• 全球贸易摩擦导致行业增速放缓

评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数在6个月内超越沪深300指数
• 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

公司评级体系

• 买入：股价在6个月内超越沪深300指数20%以上
• 增持：股价在6个月内超越沪深300指数5%-20%
• 中性：股价在6个月内相对沪深300指数波动在-5%~5%之间
• 减持：股价在6个月内弱于沪深300指数5%-20%
• 卖出：股价在6个月内弱于沪深300指数20%以上

附注信息

• 文档来源：华泰证券研究所
• 资料来源：Wind
• 免责申明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，不承担任何法律责任。投资者需自行评估风险并做出决策。

结论

文档整体指出，中国半导体行业正处于转型升级的关键阶段，随着政策扶持和技术创新的推进，行业有望迎来长期发展机遇。建议投资者关注功率器件、IC设计和设备等优质赛道，同时需警惕宏观经济和国际贸易环境带来的潜在风险。