20160911-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_查骗补终落地_推荐新能源汽车与智能汽车_22页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

• 评级维持：整体维持“买入”评级，长期竞争力评级高于行业均值。
• 市场表现：本周汽车板块上涨1.42%，跑赢沪深300指数1.30个百分点。
• 行业要闻：智能汽车、新能源汽车及传统汽车领域均有重要进展，政策导向明确。
• 投资建议：推荐关注电动化、电商化、智能化与共享化主线，重点提及智能汽车和网联汽车。

主要观点

• 智能汽车：

  • 沃尔沃与奥托立夫合作，共同开发下一代自动驾驶软件，预计2019年推出配备高级驾驶辅助系统的产品，2021年推出配备自动驾驶系统的产品。
  • 密歇根州通过法案，允许自动驾驶汽车在公共道路上测试时无需配备人类司机，推动自动驾驶商业化进程。

• 新能源汽车：

  • 财政部通报新能源汽车骗补名单，五家企业被曝光，政策趋严利好龙头企业。
  • 深圳市发布2016年新地补标准，下调乘用车和商用车补贴，但保持最高补贴水平。
  • 北京市要求新能源汽车接入政府安全监控平台，强化监管。
  • 江淮汽车与大众签署《合资合作谅解备忘录》，计划成立新能源合资公司。
  • 中汽协数据显示，8月新能源汽车产量回升至4.2万辆，同比增幅达82%。

• 传统汽车：

  • 8月乘用车零售同比增长28%，预计9月维持高位，10月小幅回落，全年增速约为10%。
  • 部分车企销量增长显著，如长安汽车、广汽集团、长城汽车等。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：31.22
• 市场优化平均市盈率：16.71
• 国金汽车零配件指数：10398.47
• 沪深300指数：3318.04
• 上证指数：3078.85
• 深证成指：10762.79
• 中小板综指：11826.97

本周市场表现

• 汽车板块：上涨1.42%
• 整车：上涨1.61%
• 乘用车：上涨0.62%
• 商用载货车：上涨8.77%
• 商用载客车：上涨3.16%
• 汽车零部件：上涨1.42%
• 汽车服务：上涨0.89%
• 其他交运设备：下跌0.30%

个股表现

• 表现较好的公司：江淮汽车（+22.53%）、科泰电源（+20.15%）、国机汽车（+8.77%）
• 表现较弱的公司：金龙汽车（-5.84%）、宁波华翔（-3.77%）

投资建议

• 智能化、网联化：
  • 推荐组合：智能化[拓普集团、双林股份、万安科技、亚太股份]，网联化[宁波高发、索菱股份、威帝股份、高鸿股份]
• 电动化：
  • 推荐关注：江淮汽车、中通客车、东风汽车
  • 监管细化利好设备厂商和车联网公司：兴民智通、星宇股份
• 传统汽车：
  • 推荐关注低估值白马标的：长城汽车、长安汽车、上汽集团等
  • 港股推荐：广汽集团、吉利汽车

上市公司重点公告

• 产销快报：多家公司公布8月产销数据，如宇通客车、长安汽车、江淮汽车等。
• 签订合同：拓普集团与蔚来汽车、比亚迪签订供货协议。
• 产品中标：日上集团中标阿曼项目。
• 对外投资：多家公司进行新能源相关投资，如曙光股份、金龙汽车等。
• 重大事项：京威股份减持、均胜电子增持、金固股份设立公募基金公司等。

新车型上市

• 多款新车在本周上市，涵盖SUV、轿车等类型，包括奥迪A4L、启辰T70、汉腾X7等。
• 各车型价格区间和配置信息详见表格。

行业重点数据跟踪

汽车销量数据

• 2016年7月，汽车产销均呈下降，但同比增速较快。
• 1-7月，汽车产销保持稳定增长，增幅提升。
• 乘用车产销增长显著，商用车增长相对平稳。

新能源汽车数据

• 2016年7月，新能源汽车生产3.8万辆，销售3.6万辆，同比分别增长93.4%和98.1%。
• 1-7月，新能源汽车生产21.5万辆，销售20.7万辆，同比分别增长119.8%和122.8%。

地方政府补贴

• 各地对新能源汽车的补贴政策逐步出台，部分城市细化补贴标准，如深圳、天津、合肥等。
• 补贴总额一般不超过车辆售价的60%，部分城市对充电桩也有补贴。

国际油价与原材料价格

• 国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭、浮法玻璃等价格数据跟踪，显示市场波动情况。
• 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据也有所变化，反映新能源产业链动态。

盈利预测与财务指标