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报告摘要

固定收益点评：转债如何参与“数字经济”

核心内容概述

数字经济已成为推动经济高质量发展的新引擎，近年来国家政策持续加码，推动其进入战略高度。2017年首次提及，2022年首次单独成段表述，显示出国家对数字经济的高度重视。根据《“十四五”数字经济发展规划》，数字经济核心产业增加值占GDP比重将从2020年的7.8%提升至2025年的10%，预计未来数字经济相关产业将进入高速发展期。

在这一背景下，可转债作为兼具债券与股票特性的投资工具，具备较高的投资价值。本文从基础设施硬件和软件服务两个维度梳理了与数字经济相关性较高的可转债品种，并对各品种的投资价值进行了分析与建议。

主要观点

数字经济在政策支持下持续发展，已成为国家战略重点。
数字经济占GDP比重逐年上升，增速高于GDP，是未来发展的核心方向。
可转债作为左侧布局工具，具备较高的性价比和投资弹性，适合参与数字经济相关产业。
建议重点关注与数字经济相关的可转债品种，如亨通光电、润建股份、创维数字、朗新科技、太极股份、拓尔思等。

关键信息

一、基础设施硬件相关可转债

转债简称	债项评级	债券余额(亿元)	收盘价(元)	转股溢价率(%)	纯债溢价率(%)	主要业务
亨通转债	AA+	17.10	117.18	35.91	12.67	光纤光缆、海缆、电力传输
永鼎转债	AA	2.61	110.70	37.08	15.97	光纤光缆、海缆、电力传输
烽火转债	AAA	30.88	110.97	62.65	13.10	光通信系统、光纤光缆、数据网络产品
纵横转债	A+	2.70	114.56	51.83	28.92	基站安装工程服务
润建转债	AA	10.90	140.00	13.65	48.76	通信、IDC、信息、能源网络管维
特发转2	AA	4.16	112.60	46.60	13.09	光纤光缆、智能通信设备、军工信息化
奥飞转债	A+	6.35	138.09	16.32	84.53	IDC
创维转债	AA	9.78	128.55	12.25	22.39	智能入网终端、VR

重点推荐：

亨通光电：光纤光缆行业龙头，受益于行业出清和下游回暖，海缆业务增长潜力大，转债为平衡型，建议左侧布局。
润建股份：通信网络管维行业最大民营企业，业务持续性强，转债偏股型，溢价率低，2022年内不赎回，建议积极参与。
创维数字：智能终端与VR业务双轮驱动，受益于千兆网络用户增长，转债为高价偏股型，正股基本面较好，建议积极参与。

二、软件服务相关可转债

转债简称	债项评级	债券余额(亿元)	收盘价(元)	转股溢价率(%)	纯债溢价率(%)	主要业务
朗新转债	AA	6.01	198.45	0.73	111.13	电力信息化
太极转债	AA	9.60	122.01	20.92	20.24	电子政务、智慧城市、信创
拓尔转债	AA-	8.00	122.30	18.61	39.48	语义识别
新北转债	AA	8.77	107.25	49.21	8.52	智能化装备、打印/扫描终端
万兴转债	A+	3.78	112.60	60.32	44.50	视频创意软件、绘图创意软件等
卫宁转债	AA	9.70	111.90	103.39	10.68	医疗信息化