20180704-东吴证券-电力设备与新能源行业18年第6批推广目录点评_前16批目录废止_高能量密度_高续航趋势显著_4页_590kb

2018年第6批新能源汽车推广目录点评总结

核心内容概述

2018年第6批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布，共有353款车型入选，其中包括新能源乘用车52款、客车183款、专用车118款。自2018年6月12日起，2017年第1-12批及2018年第1-4批目录将废止。目录中纯电动车型占主导地位，共计324款，插电式混合动力23款，燃料电池5款，混合动力1款。

主要观点

• 新能源汽车发展迅速：新能源乘用车、客车和专用车数量均显著增加，纯电动车型占比最高，显示市场对环保和节能车型的持续关注。
• 高能量密度趋势明显：新能源乘用车中，78.26%的车型能量密度达到140Wh/kg以上，部分车型甚至达到160Wh/kg，显示动力电池技术的进步。
• 续航里程提升：纯电动乘用车中，91.3%的车型续航里程在250km以上，远高于前一批次的76.19%，表明续航能力成为市场关注重点。
• 电池类型多样化：三元锂电池仍是乘用车主力，磷酸铁锂电池在客车中占据主导地位，专用车中三元锂电池和磷酸铁锂电池并存，显示不同车型对电池性能的需求差异。

关键信息

新能源乘用车

• 共有29家车企，52款车型入围。
• 比亚迪、奇瑞汽车、北汽等车企表现突出。
• 纯电动车型46款，插电式混合动力5款。
• 能量密度大于等于140Wh/kg的车型占比78.26%，其中3款达到160Wh/kg。
• 配套电池类型中，三元锂电池占比71.15%，锂离子电池9款，磷酸铁锂电池4款。

新能源客车

• 共有47家车企，183款车型入围。
• 厦门金龙、中通客车、金龙联合、安徽安凯等车企占比较多。
• 纯电动车型160款，插电式混合动力18款。
• 能量密度高于135Wh/kg的车型占比96.88%，可获得1.1倍补贴。
• 配套电池类型中，磷酸铁锂电池占比高达81.42%，三元锂电池占比较低。

新能源专用车

• 共有58家车企，118款车型入围。
• 东风汽车车型最多，共10款。
• 所有专用车均为纯电动，能量密度在115-140Wh/kg之间的车型占94款，占比79.66%；能量密度大于140Wh/kg的车型23款，占比19.49%。
• 磷酸铁锂电池38款（占比32.2%），三元锂电池70款（占比59.32%），显示动力电池类型逐步多元化。

投资建议

• 行业前景乐观：新能源汽车行业进入旺季，投资预期上升，建议增持。
• 重点推荐方向：
  • 钴和锂：价格趋势向好，推荐天齐锂业和华友钴业。
  • 锂电中游龙头：包括星源材质、杉杉股份、新宙邦、璞泰来、天赐材料、当升科技、创新股份等。
  • 核心零部件企业：如汇川技术和宏发股份。

风险提示

• 投资增速下滑：可能影响行业整体发展。
• 政策不达预期：补贴政策变化可能影响企业盈利。
• 价格竞争超预期：可能导致利润空间压缩。

数据来源

• 工信部
• 东吴证券研究所

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