动力电池与电气系统系列报告之（十八）_第6批目录发布_高能量密度车型持续推出_10页_633kb

新能源汽车行业分析总结

核心内容概述

2018年6月11日发布的行业分析报告指出，新能源汽车行业在政策推动下持续发展，特别是动力电池与电气系统领域。第6批推荐目录发布，包含353款车型，为过渡期后销售提供保障。报告还分析了行业趋势、主要技术方向、电池类型应用情况、主要企业市场份额以及投资建议。

主要观点

1. 第6批推荐目录发布，保障平稳过渡

• 目录发布：工信部于6月6日发布第6批推荐目录，共包含353款车型，相比前一批增长76%。
• 车型分类：其中乘用车52款、客车183款、专用车118款，同比分别增长136%、50%、107%。
• 动力类型：纯电车型占比约92%，插混约7%，燃料电池约1%，表明纯电动仍是主流。
• 政策过渡：第4、5批目录为过渡期后补贴新政的合集，第6批目录为最新申报车型，符合新政要求，保障行业平稳过渡。

2. 电池类型应用趋势

• 三元电池：在乘用车和专用车领域保持主流，第6批中占比分别为73%和59%。
• 磷酸铁锂电池：在客车领域仍占主导地位，占比76%。
• 锰酸锂电池：在客车中占比增加，专用车中占比下降。
• 技术趋势：未来乘用车市场继续以三元为主，客车市场由磷酸铁锂主导，专用车市场则由两者共同推动。

3. 能量密度与续航里程提升

• 能量密度：第6批目录中，乘用车、客车、专用车平均能量密度分别为140、140、128 Wh/kg，较第5批提升6%、5%、2%。
• 续航里程：乘用车和客车平均续航里程提升至299 km和333 km，分别比第5批增长22%和30%。
• 高能量密度车型：乘用车中78%符合1.1倍补贴标准，3款符合1.2倍补贴标准；客车中99%符合1.1倍补贴标准，首次出现磷酸铁锂电池能量密度高于150 Wh/kg的车型。

4. 永磁电机与快充技术

• 永磁电机：在第6批目录中，329款车型配套永磁同步电机，占比达93%，趋势明确。
• 快充技术：快充车型仍主要应用于客车领域，共3款，但快充技术仍需提升，以符合政策要求。

5. 电池供应商集中度提升

• 集中度：CR3、CR5、CR10分别为42.5%、47.6%、68.0%，表明市场集中度维持稳定。
• 宁德时代（CATL）：保持领先优势，市场份额持续集中，其他企业如亿纬锂能、国轩高科等配套比例稳步提升。

关键信息

投资建议

• 推荐企业：亿纬锂能、杉杉股份、璞泰来、天赐材料、汇川技术、宏发股份、麦格米特、星源材质、新宙邦、当升科技、道明光学（化工行业）。
• 评级：上述企业均被强烈推荐（A级），道明光学为审慎推荐（A级）。

风险提示

1. 政策风险：新能源汽车政策变化可能影响行业发展及企业销售。
2. 销量风险：新能源汽车市场仍处于起步阶段，销量可能受成本、充电设施等因素影响。
3. 价格风险：产品价格持续下降可能导致结构性产能过剩和市场竞争加剧。

财务指标概览

行业趋势总结

• 技术发展：能量密度和续航里程持续提升，高能量密度车型比例上升，符合更高补贴标准。
• 市场集中：电池供应商集中度维持，宁德时代保持领先，市场份额向优势企业集中。
• 政策影响：第6批目录为过渡期后销售提供保障，政策推动行业平稳发展。
• 投资机会：A级车型具有较强的投资潜力，建议重点关注。

结论

2018年新能源汽车行业在政策推动下稳步发展，动力电池与电气系统技术持续进步，市场集中度提升，高能量密度车型比例上升，符合更高补贴标准。行业整体表现积极，但需关注政策变化、销量波动和产品价格下降等风险。