20240828-德邦证券-聚光科技-300203.SZ-业绩扭亏为盈_降本增效聚焦高端科学仪器_4页_775kb

聚光科技(300203SZ)的2024年中报显示，公司实现营业收入1411亿元，同比增长174.4%；归母净利润0.46亿元，同比增长133.16%，实现扭亏为盈，扣非后归母净利润0.12亿元，同比增长107.31%。第二季度单季收入87.1亿元，同比增长27.75%，净利润环比增长38.027%。经营性现金流虽为-0.78亿元，但同比增长显著。

各业务方面，仪器业务营收96.8亿元，同比增长153.5%，毛利率48.46%，同比提升45.9个百分点；运营检测业务营收24.1亿元，同比增长37.33%；环境设备及工程业务营收13.9亿元，同比增长14.89%。综合毛利率达44.44%，同比提升39.9个百分点。新签订单16.67亿元，同比增长111.3%。

期间费用率降至5.051%，同比下降1.357个百分点，销售、管理、财务和研发费用率分别下降24.7、0.081、1.04和9.24个百分点，尤其研发费用率下降显著，与业务优化和聚焦高端科学仪器相关。

公司专注高端科学仪器，如质谱、色谱产品，在生命科学和半导体领域取得突破，获得多项注册和认证，推动产品体系完善，并通过降本增效提升竞争力。

预计2024-2026年收入分别为3412亿元、3911亿元、4515亿元，增速72%、14.6%、15.4%；归母净利润分别为113亿元、234亿元、39亿元。维持增持评级，目标价区间在当前价格基础上调整。

风险包括产品研发不及预期、市场竞争加剧等。财务数据显示毛利率和净利率提升明显，资产负债率下降，偿债能力增强。总体上，公司业绩显著改善，聚焦战略成效显现，但需关注短期承压因素。

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