20230422-国联证券-恒瑞医药-600276.SH-短期业绩扰动_全年医保谈判品种和新药带动业绩_6页_434kb

恒瑞医药（600276）报告分析：短期业绩受医保谈判、集采和诊疗量缩减影响，2022年收入和利润大幅下降，但2023年一季度已转正。新药收入占比38.1%，2023年有望提升，驱动未来增长。预计2023-2025年收入和利润高速增长，三年CAGR 174.5%，给予买入评级和目标价56.07元。风险主要为创新药出海、药品降价和销售不及预期。