20260202-国泰期货-对二甲苯_高位震荡市_月差偏弱_PTA_高位震荡市_MEG_区间操作_4页_675kb

对二甲苯（PX）、PTA与MEG市场分析总结

核心内容概述

2026年2月2日的市场分析报告主要聚焦于对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）三大化工品的近期走势、基本面变化及投资建议。整体市场呈现高位震荡格局，价格波动受产业基本面与资金博弈影响较大。

主要观点

1. PX市场

• 价格走势：PX主力合约昨日收于7282元/吨，下跌106元/吨，跌幅1.10%。
• 现货情况：1月30日亚洲现货价格下跌，2月MOPJ估价为593美元/吨CFR。4月亚洲现货价格分别在914、915美元/吨成交。
• 加工费变化：PX-N加工费回升至350美元/吨，但PX与石脑油价差收窄至317.83美元/吨。
• 供需动态：
  • 供应端：PX中化泉州80万吨装置重启，国产装置开工回升至89.2%。韩国GS、台塑装置开工提升，科威特装置检修。
  • 需求端：PTA开工率维持在76.6%，需求端未明显改善。
  • 库存：PX进入累库格局，进口量预计提升至90万吨/月。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：节前单边高位震荡，月差反套策略可考虑。建议关注5100-5200元/吨支撑位，逢高试空。

2. PTA市场

• 价格走势：PTA主力合约昨日收于5270元/吨，下跌62元/吨，跌幅1.16%。
• 现货情况：PTA华东现货价格为5290元/吨，较前日上涨40元/吨。
• 加工费变化：PTA加工费维持在450元/吨以上，逢高试空建议。
• 供需动态：
  • 供应端：PTA开工率维持在76.6%，新凤鸣250万吨装置计划2月检修，预计1-2月累库。
  • 需求端：聚酯开工率1月为88%，2月降至80.5%，3月回升至91%。PTA刚需边际下降。
  • 库存：当前聚酯库存中性，节前备货谨慎。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：区间震荡市，月差偏空。建议关注5100-5200元/吨支撑位。

3. MEG市场

• 价格走势：MEG主力合约昨日收于3913元/吨，下跌44元/吨，跌幅1.11%。
• 现货情况：MEG现货价格为3814元/吨，较前日下跌23元/吨。
• 供需动态：
  • 供应端：本周MEG装置开工率回升至74.4%（+1.3%）。
  • 进口情况：1至2月MEG进口量维持高位，月均约70万吨。
  • 需求端：下游聚酯开工率边际下降，对MEG刚需转弱，但累库格局未改。
• 趋势强度：0（中性）
• 投资建议：单边区间震荡市，短期建议观望，关注市场供需变化。

关键信息汇总

PX关键信息

• 现货价格下跌，亚洲CFR价格维持在914-915美元/吨。
• 国内PX加工费回升，但与石脑油价差收窄。
• 供应端开工回升，进口量增加，库存压力上升。
• 基本面变化不大，市场更依赖资金驱动。

PTA关键信息

• 价格高位震荡，成交清淡，基差偏弱。
• 供应端开工率稳定，需求端聚酯开工下降，库存压力增加。
• 新凤鸣装置计划检修，预计1-2月累库。
• 建议关注5100-5200元/吨支撑位。

MEG关键信息

• 现货价格下跌，供应端开工回升，但需求端疲软。
• 进口量维持高位，库存压力持续。
• 短期建议区间操作，关注市场供需变化。

总结

当前PX、PTA与MEG市场均处于高位震荡状态，价格波动主要由资金博弈和产业基本面共同驱动。PX现货价格小幅下跌，加工费回升，但月差偏弱；PTA价格高位震荡，加工费偏高，建议逢高试空；MEG供应端回升，但需求疲软，短期建议区间操作。整体市场趋势强度为中性，需密切关注供需变化及资金动向。