20260204-国泰期货-对二甲苯_高位震荡市_月差偏弱_PTA_高位震荡市_MEG_区间操作_4页_677kb

对二甲苯、PTA及MEG市场分析总结

核心内容概述

2026年2月3日，对二甲苯（PX）、PTA及MEG市场整体呈现高位震荡态势，月差表现偏弱，市场参与者对短期走势保持谨慎态度。本文结合期货价格、现货价格、加工费变化及市场供需情况，对相关品种进行分析。

市场数据概览

PX市场分析

• 价格走势：PX主力昨日收于7206元/吨，上涨56元，涨幅0.78%。
• 现货情况：2月3日亚洲对二甲苯CFR中国估价为897.17美元/吨，较前一日上涨5.5美元。
• 月差表现：PX5-9月差为20美元，较前日持平。
• 加工费变化：PX-石脑油价差昨日为316.83美元/吨，较前日下跌8.17美元。
• 市场观点：
  • PX市场近期呈现高位震荡，月差反套策略受到关注。
  • 产业与资金博弈加剧，PX价格波动加大。
  • 供应端：PX中化泉州80万吨装置重启，国产开工率回升至89.2%。海外方面，韩国GS55万吨装置重启，台塑负荷提升，科威特82万吨装置检修。
  • 需求端：PTA开工率维持76.6%，无明显变化。
  • 进口方面：内外价差关闭，一季度进口量预计提升至90万吨左右，PX进入累库格局。
  • 趋势强度：1（偏强）

PTA市场分析

• 价格走势：PTA主力昨日收于5150元/吨，上涨58元，涨幅1.14%。
• 现货价格：PTA华东现货价格下跌至5085元/吨，主流基差在05-68，月均价格5087.5元/吨。
• 月差表现：PTA5-9月差为-2元，偏空。
• 加工费变化：PTA加工费昨日为485.25元/吨，较前日上涨86.82元。
• 市场观点：
  • PTA市场呈现区间震荡，月差偏空。
  • 价格上涨后，成交清淡，基差偏弱。
  • 供应端：PTA开工率维持76.6%，新凤鸣250万吨装置2月计划检修，难以改变1-2月累库格局。
  • 需求端：聚酯开工率1月预计88%，2月降至80.5%，3月回暖至91%。当前聚酯库存中性，对PTA的刚需预计边际下降。
  • 趋势强度：1（偏强）

MEG市场分析

• 价格走势：MEG主力昨日收于3767元/吨，上涨0元，涨幅0%。
• 现货价格：MEG现货价格下跌至3657元/吨，跌幅55元。
• 月差表现：MEG5-9月差为-106元，偏弱。
• 供应变化：本周MEG装置开工率回升至74.4%，中科炼化短停后重启。
• 进口情况：1至2月乙二醇进口量维持高位，月度平均70万吨偏上。
• 市场观点：
  • MEG市场呈现单边区间震荡，建议在3700-4000元/吨区间操作。
  • 下游需求端：江浙织造终端订单分化，出口订单较好但部分回流订单未放量。
  • 短期聚酯开工边际下降，对MEG的刚需转弱，难改累库格局。
  • 趋势强度：1（偏强）

关键信息与建议

• PX：价格高位震荡，月差反套策略可行，但需关注供应增加和需求变化，建议关注5100-5200元/吨支撑。
• PTA：区间震荡市，月差偏空，加工费450以上可逢高试空。
• MEG：区间震荡市，建议在3700-4000元/吨区间操作，关注累库格局和聚酯需求变化。

市场展望

• PX：短期供应增加，需求端表现稳定，市场可能逐步承压。
• PTA：受聚酯开工率波动影响，价格走势偏弱，需警惕累库压力。
• MEG：供应回升，需求偏弱，短期震荡为主，建议区间操作。

风险提示

• 市场波动较大，需关注宏观经济变化及政策影响。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。