对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结
核心内容概览
2024年6月中旬，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）均处于短期震荡市。市场整体呈现供需平衡，价格波动较小，主要受成本、库存及宏观因素影响。
基本面跟踪
价格走势
| 日期 |
PX主力收盘 |
PTA主力收盘 |
MEG主力收盘 |
PF主力收盘 |
SC主力收盘 |
| 2024-06-13 |
8560 |
5946 |
4533 |
7444 |
604.5 |
| 2024-06-12 |
8600 |
5962 |
4567 |
7464 |
605.3 |
| 2024-06-11 |
8580 |
5946 |
4552 |
7436 |
597.6 |
| 2024-06-07 |
8500 |
5888 |
4557 |
7404 |
583.9 |
| 2024-06-06 |
8440 |
5864 |
4554 |
7344 |
577 |
日度变化
| 品种 |
日度变化 |
| PX |
-0.5% |
| PTA |
-0.3% |
| MEG |
-0.7% |
| PF |
-0.3% |
| SC |
-0.1% |
月差（2024年6月13日）
| 品种 |
月差 |
| PX(9-1) |
64 |
| PTA(7-9) |
-12 |
| PTA(9-1) |
6 |
| MEG(9-1) |
-66 |
| PF(7-8) |
-28 |
品种间价差（2024年6月13日）
| 品种间价差 |
价差值 |
| PTAO9-0.65PX09 |
382 |
| PTAO9-MEG09 |
1413 |
| PTAO7-PF07 |
-1482 |
| PF07盘面加工费 |
850 |
| PTAO9-LU09 |
1844 |
仓单数（2024年6月13日）
| 品种 |
仓单数 |
| PTA |
49871 |
| 乙二醇 |
5415 |
| 短纤 |
7700 |
| PX |
1385 |
| SC |
7347000 |
仓单日度变化
| 品种 |
日度变化 |
| PTA |
-498 |
| PX |
-2 |
| PTA |
-7 |
| MEG |
-1 |
| PF |
8 |
| PX-石脑油价差 |
-7 |
市场概览
对二甲苯（PX）
- 中国大陆装置变动：恒力惠州250万吨装置检修，新材料360万吨负荷提升，蓬威90万吨PTA装置预计周末投料。
- 开工率：截至6月13日，PX开工率调整至76.6%，按装置日产计算，PTA开工率约为82.5%。
- 仓单：华西库出现1385张PX仓单，9-1价差走弱。
- 现货市场：PX升贴水走强，市场普遍预期三季度PX供需偏紧。
- 成本支撑：原油价格触底反弹对PX形成支撑，但调油料MTBE价格持续下跌，使芳烃不再具备调油经济性。
精对苯二甲酸（PTA）
- 开工率：当前PTA装置开工率约为78%，聚酯装置开工率维持在89.7%。
- 出口情况：5月份PTA出口放量增长，市场关注印度进口豁免期可能带动下半年PTA出口增长。
- 库存：港口库存开始小幅累积，基差从上周的80-110元/吨回落至36元/吨。
- 价格区间：PTA短期震荡区间为5800-6100，9-1正套离场。
乙二醇（MEG）
- 开工率：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为63.49%（环比上升0.35%），草酸催化加氢法开工负荷为65.91%（环比下降0.49%）。
- 库存：本周港口库存累积至77万吨（+3万吨）。
- 价格区间：MEG短期震荡区间为4500-4700。
- 市场动态：关注浙石化乙烯装置开工情况，4-5月份国产乙二醇装置检修集中，6月份开工回升，进口方面沙特发货下降。
趋势强度
| 品种 |
趋势强度 |
| 对二甲苯 |
O |
| PTA |
O |
| MEG |
O |
注：趋势强度取值范围为【-2,2】，O表示震荡。
投资观点及建议
- 对二甲苯（PX）：短期上方空间有限，震荡区间8400-8600。估值上行需进一步成本抬升或宏观通胀逻辑再次起作用，否则仅是震荡市。
- PTA：短期震荡市，价格区间5800-6100。现货市场高位点价形成压力，出口端为关键变量，9-1正套离场。
- 乙二醇（MEG）：短期震荡市，价格区间4500-4700。建议关注09合约区间内的累沽累购期权策略。
风险提示
- 市场波动可能受宏观经济、国际油价、政策调整及季节性因素影响。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不依赖本报告进行具体操作。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。
免责声明
本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议。投资者需自行承担风险，国泰君安期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
