20250901-国泰期货-对二甲苯_供需紧平衡_正套_PTA_多PTA空MEG_MEG_月差正套_多PTA空MEG_3页_675kb

对二甲苯（PX）市场处于供需紧平衡状态，建议采用9-1正套操作，并考虑1-5反套。多势头上，做多PX空对二甲苯（EB）。PX价格近期冲高回落，主要因终端需求疲软和供应边际回升，如东亚地区开工稳定，沙特装置重启。PX加工费回落，市场观点谨慎。

PTA市场呈现震荡偏强走势，下方空间有限。价格回落快于预期，源于聚酯需求疲软和新装置投产。供应端检修增加去库，基差和月差提供支撑，但工厂套保盘压制价格。加工费关注11合约多PTA空PX策略，建议多PTA空MEG，下方支撑来自加工费。

MEG市场单边震荡，不建议追多，价格4550以上可能估值偏高。供需双增，港口转为累库，进口回升，国内需求重启预期下调。供应端装置负荷提升，需求端聚酯负荷持平，整体利空。建议多PTA空MEG，避免在高点操作。

趋势强度：对二甲苯（PX）为偏强，PTA（PTA主力）为偏强，MEG（MEG主力）为中性。数据和市场动态影响因素包括原油价格、装置检修和终端需求。分析基于基本面，不构成投资建议。