20230819-五矿期货-生猪周报_短线偏悲观_中期变数仍存_35页_2mb
报告摘要
- 现货端：国内猪价上周偏弱震荡，需求整体低迷，上游抗价情绪减弱，二育入场放缓。河南均价周跌0.5元/公斤至168元/公斤，四川周跌0.1元/公斤。供应端，涨价后走货难度加大，屠企压价且博弈性质浓；需求端偏弱拉低行情，未来猪价或以弱稳为主，需关注压栏与二育行为的影响。
- 供应结构：长期看，9-10月前基础供应仍有增加趋势，叠加猪病少发和产能去化不足，下半年供应压力延续。当前大猪紧缺，标肥差倒挂，肥猪分流倒逼压栏与二育行为，导致涨价前置、压力后移。
- 需求分析：上半年需求恢复不及预期，下半年存在季节性转好及宏观刺激，但替代品降价使市场仍需谨慎乐观。
- 交易策略与展望：维持短线偏弱震荡思路，关注11合约下方支撑；中线可考虑11-01正套策略延续，操作需遵循“压栏不过激支撑不失守”逻辑。
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