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瑞达期货宏观市场周报总结

1. 综合观点

• 市场表现：本周A股、期货、债市等主要指数多数回调，市场风险偏好承压；经济数据不及预期，市场支撑减弱。
• 策略建议：整体建议谨慎观望，配置方面需关注政策超预期信号，短线关注LPR降息落地情况。
• 重点关注：美联储会议纪要释放鹰派信号，地缘政治如俄罗斯原油出口政策变化、美国抵押贷款利率升至历史高位等。

2. 市场回顾与点评

• 国内市场

  • 权益市场：沪指周跌1.8%，创业板指周跌逾3%；北向资金单日净流出近100亿。
  • 债券市场：国债期货大幅上涨，10年期主力合约涨幅近0.4%；央行净投放7580亿元，资金面紧平衡。
  • 大宗商品：原油维持高位震荡，金属类商品表现分化，江铜、原油涨跌互现。
  • 外汇市场：美元指数维持高位震荡，欧元兑美元跌幅环比扩大。

• 国际市场

  • 美股：零售销售、工业产出等数据支撑美国经济韧性，但通胀持续高企美联储可能继续紧缩。
  • 欧英：制造业PMI初值显示经济扩张放缓，核心通胀压力仍存。
  • 大宗商品：原油供应趋紧预期与需求放缓叠加大宗商品波动加剧。

3. 经济数据与政策动态

• 国内

  • 7月经济数据：社会消费品零售总额同比放缓，工业增加值、固投环比显著弱于往年同期；高基数效应叠加内需不足导致增长动能减弱。
  • 政策信号：央行MLF利率下调15基点，强调“融资成本稳中有降”；稳楼市力度需进一步加强。
  • 外资动态：外商来华直接投资跨境净流入改善，但外商投资投诉保护力度持续强化。

• 国际

  • 美联储：会议纪要显示多数官员认为年内再次加息概率大，失业金申请数据符合预期但劳动力市场降温趋势延续。
  • 通胀压力：美国核心PCE、欧洲CPI维持高粘性；抵押贷款利率攀升至历史高位拖累资产表现。

4. 下周重点关注事件与指标

• 中国：LPR降息政策落地大概率事件。
• 美国：成屋销售总数、耐用品订单；通胀预期数据。
• 欧元区：制造业PMI初值、未季调节GDP。
• 风险提示：地缘冲突（俄罗斯原油出口政策）、全球经济衰退预期升温。