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粕类早报2021-12-30 总结

核心内容概览

本报告分析了2021年12月30日豆粕、菜粕及大豆的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多方面信息，并结合近期疫情、播种收割进程及需求变化进行综合判断。

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豆粕观点与策略

基本面分析

• 美豆小幅回落，但南美产区天气变数支撑价格，技术性震荡整理。
• 国内豆粕跟随美豆震荡，短期需求进入旺季，现货升水支撑盘面。
• 巴西大豆丰产预期限制价格上涨空间，国内库存下降，供需短期偏紧，中期改善。
• 春节因素增强下游囤货意愿，价格短期维持震荡格局。

基差

• 现货价格为3480元/吨，基差为254元/吨，升水期货，偏多。

库存

• 国内豆粕库存为66.76万吨，环比增加4.64%，同比减少32.8%，偏多。

盘面走势

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流出，偏空。

结论

• 美豆短期预计在1300元/吨上方震荡。
• 国内豆粕受美豆走势带动，维持震荡格局。
• 豆粕M2205：短期3190至3250区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。

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菜粕观点与策略

基本面分析

• 菜粕震荡回落，但受油菜籽供应偏紧及水产需求预期支撑，短期价格震荡偏强。
• 国内菜粕库存回升，压制现货价格高度，年底需求短期偏弱，中长期良好。

基差

• 现货价格为2910元/吨，基差为-21元/吨，贴水期货，偏空。

库存

• 国内菜粕库存为5.3万吨，环比增加10.42%，同比增加76.67%，偏空。

盘面走势

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

结论

• 菜粕整体维持震荡偏强格局。
• 需求预期较好支撑价格，但年底消费淡季压制价格。
• 菜粕RM2205：短期2900至2960区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。

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大豆观点与策略

基本面分析

• 美豆小幅回落，技术性震荡整理，国内大豆冲高回落，整体维持区间震荡。
• 国产大豆供应偏紧，但国内外价差过大限制盘面高度。
• 国内有大豆轮储动作，短期震荡偏弱。

基差

• 现货价格为6120元/吨，基差为245元/吨，升水期货，偏多。

库存

• 国内大豆库存为321.2万吨，环比减少19.09%，同比减少37.77%，偏多。

盘面走势

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。

主力持仓

• 主力多单减少，资金流入，偏多。

结论

• 美豆预计在1300元/吨上方震荡。
• 国内大豆期货短期高位回落，维持震荡格局。
• 豆一A2203：短期5850至5950区间震荡，建议观望或短线操作。

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市场数据汇总

品种	合约	期价	现价	现价变动	现价地区	基差
大豆主力	A2203	5875	6120	0	佳木斯	245
豆粕近月	M2201	3464	3480	-10	华东	254
豆粕主力	M2205	3226	3480	-30	华南	254
菜粕近月	RM2201	2977	2910	-10	华南	-21
菜粕主力	RM2205	2931	2900	-10	福建	-31

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关键市场动态

• 美豆：震荡回升，进口成本随之震荡，短期维持在1300元/吨上方。
• 南美大豆：巴西播种进程加快，阿根廷播种率维持高位，但天气变数仍支撑价格。
• 国内油厂：大豆库存小幅回落，豆粕库存周度数据回升，但整体仍处于偏低水平。
• 进口大豆：月度到港量高位回落，12月预计780万吨。
• 需求方面：生猪饲料产量环比回落，生猪存栏和母猪存栏环比减少2%，养殖利润回升至小幅盈利，但补栏积极性偏淡。
• 疫情动态：美国新增病例回升，巴西维持低位，对大豆市场影响有限。

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总体判断

• 豆粕：短期震荡，受美豆和国内需求支撑，中期供需改善。
• 菜粕：短期震荡偏强，但年底消费淡季压制价格，需关注油菜籽供应及进口情况。
• 大豆：短期震荡偏弱，国内外价差限制盘面高度，国内轮储动作影响市场情绪。

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操作建议

• 豆粕：短期3190至3250区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。
• 菜粕：短期2900至2960区间震荡，建议期权卖出宽跨式组合。
• 大豆：短期5850至5950区间震荡，建议观望或短线操作。