20250825-国金期货-热卷期货周报_需求回升_但市场信心不足_4页_861kb

热卷期货周报总结

核心内容

本周热卷期货市场整体呈现价格下行趋势，受供需关系变化及市场信心不足影响，价格持续走弱。现货市场同样表现疲软，价格回调，成交清淡，下游采购意愿不强。市场参与者多采取按需采购策略，贸易商为缓解出货压力，推出部分优惠措施。技术面与基本面共同作用，导致短期价格承压。

主要观点

• 价格走势：热卷期货价格整体偏弱运行，HC2510合约周度下跌78元/吨，收盘价3361元/吨；HC2601合约价格大幅回落，跌幅达80元/吨。
• 市场情绪：市场对未来需求预期不明朗，存在悲观情绪，导致价格持续走低。
• 成交情况：现货市场成交一般，下游采购积极性不高，多以按需采购为主。
• 基差表现：主力合约HC2510与现货价格之间基差为39元/吨，较上周增加18元/吨，显示期货贴水扩大。
• 技术分析：技术指标显示空头力量占优，期货价格跌破关键均线支撑，短期面临下行压力，下方支撑关注3300-3350元/吨区间。

关键信息

1. 期货市场

• 价格走势：热卷期货价格呈高开低走态势，周K线收大阴线，跌幅78点。
• 成交量：周度成交量上升约7.75万手，显示市场活跃度有所提升。
• 合约表现：
  • HC2510：周度下跌78元/吨，收盘价3361元/吨，最高3455元/吨，最低3350元/吨。
  • HC2601：周度下跌80元/吨，收盘价3352元/吨。

2. 现货市场

• 价格回调：钢联数据显示，现货市场价格大幅回调，华东地区主流热卷价格从3450元/吨降至3420元/吨，华南地区价格相对稳定，维持在3400元/吨上下。
• 区域差异：不同地区价格波动不一，华东地区价格下滑明显，华南地区则较为平稳。

3. 影响因素

• 出口数据：7月份热卷出口170.56万吨，为今年1月以来的最低水平，与市场整体价格上涨有关。
• 政策影响：临近重大活动，钢厂生产政策可能调整，对库存和需求产生影响。
• 技术面：主力合约HC2510跌破5周、10周均线支撑，MACD指标DIFF与DEA向下发散，RSI指标回落至40以下，空头占优。

4. 行情展望

• 供需状况：本周市场呈现“供需双增、库存微累、价格承压”特征，现货与期货价格同步下行。
• 基本面分析：产量回升至年内高位，内需韧性与外需活跃形成支撑，但高供应下总库存小幅累积。
• 短期趋势：多空因素博弈下，短期价格或维持震荡运行，需重点关注旺季需求启动节奏及环保限产政策落地效果。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。