20240819-长江期货-黑色周报_供需改善_但热卷与成本双弱_41页_3mb

螺纹钢：暂时观望

行情回顾： 上周螺纹钢现货价格大幅下挫，期货价格跌幅更大，基差继续向上修复。热卷库存持续累积，钢材供需矛盾从螺纹转移至热卷，卷螺价差走弱。钢厂亏损面扩大，样本钢厂盈利不足5%，检修增多，铁水产量下滑，原料价格下跌，成本下移。
后市展望： 钢联数据显示，螺纹表需环比增加、供给减少、库存去化。成本端持续下移，估值处于中性偏低水平。供需改善但热卷矛盾较大，成本走低，建议暂时观望。
操作策略： 暂时观望
风险提示： 政策利好（上行）、需求持续走弱（下行）

铁矿石：向下探底

行情回顾： 普氏指数跌破100美元，铁矿港口库存去库缓慢，铁水产量下滑，钢厂盈利恶化。澳巴发运变化不大，国内矿山减产，原料价格下行。
后市展望： 需求端钢厂亏损加剧，复产概率低，基本面偏弱。预计9月前盘面向下探底，关注650~780支撑。
操作策略： 向下探底
风险提示： 专项债加速（上行）、铁水继续回落（下行）

双焦：震荡偏弱

行情回顾： 焦煤供应偏紧，进口政策限制蒙煤通关，焦企亏损，原料需求不足。焦炭四轮提降落地，后市仍有进一步下调预期。
后市展望： 下游需求弱，焦钢博弈持续，震荡偏弱，关注需求变化及利润分配。
操作策略： 震荡偏弱
风险提示： 澳煤大量进口（下行）、宏观政策刺激（上行）

玻璃：低位震荡

行情回顾： 玻璃现货价格企稳，期货下跌，库存多累积，华北库存再度累积。纯碱价格下跌带动成本传导，但天然气工艺仍亏损。
后市展望： 即将进入旺季但终端需求未恢复，预计低位震荡，关注产能变化和需求能否改善。
操作策略： 低位震荡
风险提示： 楼市政策利好（上行）、旺季预期转差（下行）