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国盛量化 | 择时雷达六面图：本周资金面分数有回升

核心内容概述

国盛证券通过构建“择时雷达六面图”对市场进行多维度分析，涵盖流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六大指标。该模型基于二十一个具体指标，综合生成[-1,1]之间的择时分数，以判断市场整体趋势。本周综合择时分数为-0.04分，整体为中性观点。

主要观点与关键信息

综合择时分数

• 综合打分：-0.04分（上周为-0.15分），整体中性。
• 四大类分数：
  • 估值性价比：-0.25分（上周为-0.35分），略有回升。
  • 宏观基本面：-0.15分（上周为-0.25分），维持不变。
  • 资金&趋势：0.20分（上周为0.05分），显著上升。
  • 拥挤度&反转：0.20分（上周为0.25分），维持不变。

各维度分析

流动性

• 货币方向：看多信号，分数为1。
• 货币强度：中性信号，分数为0。
• 信用方向：看空信号，分数为-1。
• 信用强度：看空信号，分数为-1。
• 综合流动性得分：-0.25分，信号中性偏空。

经济面

• 增长方向：看多信号，分数为1。
• 增长强度：中性信号，分数为0。
• 通胀方向：看空信号，分数为-1。
• 通胀强度：看空信号，分数为-1。
• 综合经济面得分：-0.25分，信号中性偏空。

估值面

• 席勒ERP：基本无变化，分数为0.15分。
• PB：上升0.01分，分数为-0.41分。
• AIAE：上升0.07分，分数为-0.63分。
• 综合估值面得分：-0.30分，信号中性偏空。

资金面

• 两融增量：看空信号，分数为-1。
• 成交额趋势：中性信号，分数为0。
• 中国主权CDS利差：看多信号，分数为1。
• 海外风险厌恶指数：看多信号，分数为1。
• 综合资金面得分：0.25分，信号中性偏多。

技术面

• 价格趋势：中性信号，分数为0。
• 新高新低：看多信号，分数为1。
• 综合技术面得分：0.50分，信号中性偏多。

拥挤度

• 期权隐含升贴水：看多信号，分数为1。
• 期权VIX：看多信号，分数为1。
• 期权SKEW：看空信号，分数为-1。
• 可转债定价偏离度：看空信号，分数为-1。
• 综合拥挤度得分：0.00分，信号中性。

各单指标得分变化

结论

本周择时雷达六面图综合得分略有回升，从上周的-0.15分提升至-0.04分，整体维持中性。其中，资金面和趋势面得分上升，而流动性、经济面和估值面维持偏空信号。外资流入信号增强，但内资杠杆资金表现看空，技术面和部分衍生品指标信号偏多。整体来看，市场处于观望状态，建议关注资金面与技术面的进一步变化。