> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国盛量化 | 择时雷达六面图：本周资金面指标弱化总结 ## 核心内容概述 国盛证券研究所发布的《择时雷达六面图：本周资金面指标弱化》报告，通过构建包含二十一个指标的多维择时框架，对当前市场进行了综合评分。该框架从**流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度**六大维度出发，将指标分为**估值性价比**、**宏观基本面**、**资金&趋势**、**拥挤度&反转**四大类，最终生成一个在**[-1, 1]**之间的综合择时分数。本周综合打分为**-0.16分**，整体为**中性观点**。 --- ## 主要观点 ### 1. 综合择时分数 - **综合得分**：-0.16分（中性） - **四大类得分**： - 估值性价比：上升 - 拥挤度&反转：上升 - 资金&趋势：下降 - 宏观基本面：维持不变 --- ## 各维度分析 ### 1. 流动性 - **货币方向因子**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **货币强度因子**：信号中性（0分），当前分数为0分。 - **信用方向因子**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **信用强度因子**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **综合得分**：-0.25分，信号中性偏空。 ### 2. 经济面 - **增长方向因子**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **增长强度因子**：信号中性（0分），当前分数为0分。 - **通胀方向因子**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **通胀强度因子**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **综合得分**：-0.25分，信号中性偏空。 ### 3. 估值面 - **席勒ERP**：上升0.06分，当前分数为0.10分。 - **PB**：上升0.09分，当前分数为-0.55分。 - **AIAE**：上升0.14分，当前分数为-0.72分。 - **综合得分**：-0.39分，信号中性偏空。 ### 4. 资金面 - **两融增量**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **成交额趋势**：发出中性信号（0分），当前分数为0分。 - **中国主权CDS利差**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **海外风险厌恶指数**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **综合得分**：-0.25分，信号中性偏空。 ### 5. 技术面 - **价格趋势**：发出中性信号（0分），当前分数为0分。 - **新高新低数**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **综合得分**：0.50分，信号中性偏多。 ### 6. 拥挤度 - **期权隐含升贴水**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **期权VIX指数**：发出看多信号（+1分），当前分数为1分。 - **期权SKEW指数**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **可转债定价偏离度**：发出看空信号（-1分），当前分数为-1分。 - **综合得分**：0.00分，信号中性。 --- ## 关键信息 - **择时雷达六面图**是一个多维择时框架，涵盖流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度。 - **本周综合打分**为-0.16分，整体为**中性**。 - **资金面**指标整体弱化，主要体现在**内资的两融增量**与**外资的海外风险厌恶指数**发出看空信号。 - **技术面**与**拥挤度&反转**部分指标发出看多信号，但整体仍保持中性。 - **估值面**指标略有上升，但整体仍偏空。 - **流动性**和**经济面**信号中性偏空，反映出市场在资金和经济层面的不确定性。 --- ## 风险提示 - 本报告基于**历史数据和统计模型**，未来市场环境变化可能导致模型失效。 - 报告内容仅供**专业投资者**参考，不构成具体投资建议。 - 普通投资者应谨慎使用，避免因理解偏差造成投资损失。 - 报告内容可能存在**信息摘录或解读歧义**，以完整报告为准。 --- ## 作者信息 - 沈芷琦 S0680521120005 邮箱：shenzhiqi@gszq.com - 刘富兵 S0680518030007 邮箱：[email protected] - 诸格慧明 S0680125100009 邮箱：zhugehuiming@gszq.com --- ## 特别声明 - 本资料面向**国盛证券客户中的专业投资者**，非专业投资者请勿订阅或使用。 - 本资料**仅作参考**，不构成投资建议，**不构成对具体证券的推荐或操作性意见**。 - 本资料**版权归属国盛证券**，未经许可禁止转载或传播。