20260321-国盛证券有限责任公司-量化分析报告_择时雷达六面图_本周资金面分数下降_17页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

本报告基于“择时雷达六面图”模型，对本周权益市场进行了多维度量化分析，选取了21个指标，涵盖流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六大维度，综合生成[-1,1]之间的择时分数，以评估市场整体趋势。

主要观点

• 综合择时分数：本周综合择时分数为-0.22分，整体为中性略空观点。
• 各维度分析：
  • 流动性：信号中性偏多，得分为0.50分，其中货币方向因子看多（1分），信用方向因子看多（1分），货币强度与信用强度因子信号中性（0分）。
  • 经济面：信号看空，得分为-1.00分，增长方向、增长强度、通胀方向、通胀强度因子均发出看空信号（-1分）。
  • 估值面：信号中性偏空，得分为-0.44分，席勒ERP、PB、AIAE指标均上升，但整体仍偏空。
  • 资金面：信号中性偏空，得分为-0.75分，内资与外资相关指标均看空（-1分），成交额趋势信号中性（0分）。
  • 技术面：信号中性，得分为0.00分，价格趋势指标看多（1分），新高新低数看空（-1分）。
  • 拥挤度：信号中性偏多，得分为0.50分，期权隐含升贴水、VIX、SKEW看多（1分），可转债定价偏离度看空（-1分）。

关键信息

• 择时雷达六面图模型：将21个指标归纳为四大类（估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转），用于综合评估市场择时信号。
• 指标分类：
  • 流动性：包括货币方向因子、货币强度因子、信用方向因子、信用强度因子。
  • 经济面：包括增长方向因子、增长强度因子、通胀方向因子、通胀强度因子。
  • 估值面：包括席勒ERP、PB、AIAE。
  • 资金面：包括内资两融增量、成交额趋势、外资中国主权CDS利差、海外风险厌恶指数。
  • 技术面：包括价格趋势、新高新低数。
  • 拥挤度：包括期权隐含升贴水、期权VIX、期权SKEW、可转债定价偏离度。
• 模型局限性：报告指出结论基于历史数据和统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。

风险提示

• 所有分析结论基于历史数据和统计模型，不保证未来市场表现。
• 投资者应结合自身情况，谨慎使用报告内容进行决策。

分析师信息

• 分析师：沈芷琦、刘富兵
• 研究助理：诸格慧明
• 执业证书编号：
  • 沈芷琦：S0680521120005
  • 刘富兵：S0680518030007
  • 诸格慧明：S0680125100009

相关研究

• 《量化点评报告：二月配置建议：关注美元流动性和情绪指标何时修复》（2026-02-03）
• 《量化周报：短期调整不足为惧》（2026-02-01）
• 《量化分析报告：择时雷达六面图：本周拥挤度指标明显弱化》（2026-01-31）

图表目录

• 图表1：当前六面图最新打分
• 图表2：当前四大类最新打分
• 图表3：当前各单指标打分
• 图表4：货币方向因子
• 图表5：货币强度因子
• 图表6：信用方向因子
• 图表7：信用强度因子
• 图表8：增长方向因子
• 图表9：增长强度因子
• 图表10：通胀方向因子
• 图表11：通胀强度因子
• 图表12：席勒ERP
• 图表13：PB
• 图表14：AIAE
• 图表15：两融增量
• 图表16：成交额趋势
• 图表17：中国主权CDS利差
• 图表18：海外风险厌恶指数
• 图表19：价格趋势
• 图表20：新高新低数
• 图表21：期权隐含升贴水
• 图表22：期权隐含波动率VIX
• 图表23：期权隐含偏度SKEW
• 图表24：可转债定价偏离度

投资评级说明

• 评级标准：基于报告发布日后的6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。
• 股票评级：
  • 买入：涨幅15%以上
  • 增持：涨幅5%~15%
  • 持有：涨幅-5%~5%
  • 减持：跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 增持：涨幅10%以上
  • 中性：涨幅-10%~10%
  • 减持：跌幅10%以上

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