20260617-国金证券-6月17日信用债异常成交跟踪_8页_898kb

报告摘要

信用债异常成交跟踪报告总结

核心内容概述

本报告基于Wind数据，分析了6月17日信用债的异常成交情况，重点关注了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及高收益成交的债券表现。报告揭示了信用债估值价格偏离、收益率偏离、成交规模及行业分布等关键信息，并提供了相关风险提示。

主要观点

折价成交个券：
- “25苏海投资MTN001”债券估值价格偏离幅度较大，为-0.31%。
- 折价成交的信用债主要集中在城投类，且剩余期限在0.5年内品种折价成交占比最高。
- 隐含评级和主体评级普遍为AA或AA+，部分债券如“26泰华信MTN001”及“26青岛海创MTN002”显示出较大的折价幅度。
净价上涨成交个券：
- “24深投04”债券估值价格偏离程度靠前，为+0.38%。
- 净价上涨的个券中，“25常山K2”、“26能开GT02”、“26京基投MTN002”等债券估值价格偏离幅度较高。
- 净价上涨的债券主要集中在综合、公用事业、城投等行业，且隐含评级与主体评级匹配度较高，如AAA与AAA。
二永债成交情况：
- 二永债成交期限主要分布在4至5年，且多为溢价成交。
- “25农行二级资本债O3B(BC)”和“25农行TLAC非资本债O2C(BC)”估值价格偏离幅度较大，分别为+0.16%和+0.09%。
- 二永债的成交规模较大，其中“23邮储银行二级资本债01”成交规模达123910万元。
商金债成交情况：
- 商金债成交期限主要分布在2至3年，且多为溢价成交。
- “25农行TLAC非资本债02C(BC)”估值价格偏离幅度较大，为+0.09%。
- 成交规模较大的商金债包括“26中行TLAC非资本债01BC”、“26交行TLAC非资本债01BC”等，分别达109095万元和37079万元。
高收益成交个券：
- 成交收益率高于5%的个券主要集中在房地产行业，如“23万科MTN004”、“H2万科02”等。
- 这些债券的隐含评级为CC，主体评级为AAA，表明其信用风险较高，但收益率也相对较高。