> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪总结（3月18日） ## 核心内容 本报告总结了3月18日信用债市场中异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债及商金债的成交情况，以及高收益成交个券。通过Wind数据，展示了各债券的估值价格偏离、净价、收益率偏离、隐含评级、主体评级、行业分类及成交规模等关键信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 折价成交个券 - **“23产融08”** 债券估值价格偏离幅度最大，为-0.86%，成交规模613万元。 - 折价成交的债券主要集中在**非银金融**、**城投**和**综合**行业。 - **非金信用债**成交期限主要分布在**2至3年**，其中**1至1.5年期**品种折价成交占比最高。 - **二永债**成交期限主要分布在**4至5年**，其中**1年内**品种折价成交占比最高。 - **汽车行业**的债券平均估值价格偏离最大，显示该行业信用债市场波动较大。 ### 2. 净价上涨成交个券 - **“H3万科01”** 债券估值价格偏离程度靠前，为0.56%。 - **净价上涨**的债券主要分布在**城投**、**综合**和**房地产**行业。 - 估值收益率偏离幅度较大，其中**房地产**行业的债券估值收益率偏离最高，达到-103.25 bp。 ### 3. 二永债成交情况 - 二永债主要集中在**银行**行业，尤其是**国有行**和**股份行**。 - **“25农行二级资本债04B(BC)”** 和 **“25农行二级资本债02B(BC)”** 估值价格偏离较大，分别为0.20%和0.18%。 - 估值收益率偏离主要集中在-2.15至-3.56 bp之间，显示市场对这些债券的预期收益率较高。 ### 4. 商金债成交情况 - 商金债主要分布在**城投**和**银行**行业，其中**城商行**和**股份行**的债券成交规模较大。 - **“25华夏银行科创债01”** 和 **“25南京银行科创债01BC”** 的估值价格偏离靠前，分别为0.07%。 - 商金债的估值收益率偏离较小，集中在-1.17至-1.38 bp之间。 ### 5. 高收益成交个券 - **“H3万科01”** 是当日成交收益率高于5%的个券中估值价格偏离最大，为0.56%。 - 高收益成交个券主要集中在**房地产**和**非银金融**行业。 - **“24光大嘉宝MTN001”** 和 **“23产融08”** 是高收益成交的典型个券。 --- ## 关键信息 - **折价成交个券**：共19只，其中“23产融08”、“23产融06”、“26合川投资PPN001”等债券估值价格偏离较大，主要集中在非银金融、城投和综合行业。 - **净价上涨个券**：共18只，其中“H3万科01”、“26民生V1”、“25汇泓01”等债券估值价格偏离靠前，主要分布在城投、综合和房地产行业。 - **二永债**：共19只，其中“25农行二级资本债04B(BC)”、“25建行二级资本债02B(BC)”、“25农行二级资本债03B(BC)”等债券估值价格偏离较大，主要集中在银行行业。 - **商金债**：共16只，其中“25华夏银行科创债01”、“25南京银行科创债01BC”等债券估值价格偏离较小，主要分布在城投和银行行业。 - **高收益成交个券**：共5只，其中“H3万科01”、“24光大嘉宝MTN001”、“23产融08”等债券成交收益率高于5%，主要集中在房地产和非银金融行业。 --- ## 风险提示 1. **统计数据偏差或遗漏**：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。 2. **高估值个券信用风险**：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。 --- ## 特别声明 - 国金证券已具备证券投资咨询业务资格。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时需结合自身情况及专业意见。