20210809-南华期货-贵金属周度分析_金银下破_谨慎追空_29页

金银下破 谨慎追空 - 贵金属周度分析总结

核心内容

本报告为2021年8月9日发布的贵金属周度分析，主要关注黄金和白银的市场表现及未来走势。分析师夏莹莹指出，上周金银价格受美国非农就业数据影响显著，黄金与白银均出现大幅下跌。报告建议投资者在当前市场环境下谨慎追空，因金银价格在关键支撑位附近可能触发技术性反弹。

主要观点

• 黄金：上周美黄金2112合约下跌3%至1763.5美元/盎司，创七周最大跌幅。黄金价格在1755附近支撑强劲，预计本周将反复测试支撑，或出现技术性反弹，建议投资者谨慎追空。
• 白银：上周白银周度下跌4.76%至24.33美元/盎司，跌幅高于黄金。白银在黄金带动下亦大跌，预计本周将继续下试5000元/克支撑，但该区域支撑强劲，需防范技术性反弹。
• 市场情绪：强劲的非农就业数据提升了市场对美联储缩减QE的预期，美元指数和美债收益率走高，进一步压制了贵金属价格。
• 技术分析：黄金与白银均处于弱势，但黄金的下跌幅度预计弱于白银，金银比值有望继续回升。

关键信息

上周事件回顾

• 非农就业数据：美国7月新增非农就业人数达94.3万，为去年4月以来最大增幅，失业率降至5.4%，优于预期。
• 市场反应：非农数据发布后，美元指数上涨，美债收益率走高，黄金与白银价格承压下跌。
• CFTC持仓变化：黄金CFTC净多头寸减少1.53%，白银净多头寸大增15.77%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓微降，白银ETF持仓微增。

本周关注重点

• 国际数据：关注美国7月CPI及PPI数据，该数据将预热月底的PCE数据，对美联储政策预期有重要影响。
• FOMC讲话：本周一、周二、周三，多位FOMC票委将发表讲话，重点关注其对缩减QE的表态。
• 国内数据：关注中国7月CPI、PPI及M2数据，这些指标对国内市场流动性及通胀预期有重要影响。

市场表现

• 国际市场：美元指数上涨0.75%，美债收益率上升，黄金和白银价格大幅下跌。
• 国内市场：人民币汇率微升，沪深300、上证50等指数走高，反映市场流动性良好。

贵金属与相关商品比价

• 金银比值：上周金银比值回升至72.48，因白银跌幅大于黄金，中期金银皆看空，但白银跌势更明显。
• 金油比值：金油比值处于较低水平，表明黄金被低估，金价可能获支撑向上。
• 铜/金银比值：铜/金比值处于高位，铜/银比价走阔，反映铜相较白银更具强势，白银受黄金影响更大。

结论

总体来看，金银价格在上周受非农数据冲击后出现大幅下跌，市场对美联储缩减QE的预期升温。黄金价格在1755附近支撑强劲，白银则在5000元/克附近有较强支撑，但整体趋势偏空。投资者应谨慎对待当前的空头机会，留意技术性反弹的可能。