20130730-兴业证券-兴业证券晨会视点_11页_534kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档为一份市场分析报告，涵盖股票市场策略、化工与通信行业观点及公司研究等内容。整体观点聚焦于当前市场“忧多喜少”，行情乏味且受多重风险因素影响，同时指出结构性机会的持续存在。重点分析了地方债务清查、流动性紧缩、美联储政策预期、IPO暂停等对市场的影响，并对化工、通信行业及个别公司（如东港股份、碧水源）进行了深入研究与投资建议。

主要观点

市场展望

忧多喜少，行情乏味：市场情绪波动频繁，地方债务风险和QE退出是潜在系统性风险，投资者应保持谨慎。
结构性机会：在大盘乏力时，成长股成为资金抱团的方向，特别是TMT、节能环保、新能源等新兴产业。
投资策略：建议“大搞不如小搞、搞大不如搞小”，控制仓位，精选成长股，同时关注拟上市新股。

行业研究

化工行业

行业现状：当前处于需求淡季，部分产品价格平淡，但环保因素对供给端影响显著，如农药、MDI、染料等子行业景气度良好。
重点子行业：
- 农药：草甘膦因环保限产和海外需求旺盛，价格持续上涨。
- MDI：全球供需格局趋好，万华化学成本优势显著，成长空间广阔。
- 分散染料：行业竞争格局优化，产品价格有望进一步上涨。
重点公司：
- 新安股份：草甘膦行业景气延续，有机硅行业底部盘整。
- 扬农化工：菊酯业务壁垒高，麦草畏业务成长快，未来增长潜力大。
- 万华化学：全球MDI龙头，成本优势明显，非民用天然气价格上涨有助于盈利提升。
- 浙江龙盛：与闰土股份和解，分散染料提价，盈利能力增强。
- 华邦颖泰：农药与医药双主业，受益于全球产能转移和国内产业升级。
- 联化科技：受益于海外精细化工中间体产能向国内转移。
- 华鲁恒升：原料成本下降，煤气化项目投产有望提升盈利。
- 江南化工：民爆器材业务增长，爆破服务业务潜力大。

通信行业

板块表现：通信板块整体上涨，通信设备和增值服务表现突出，电信运营相对疲软。
行业动态：
- “微信沃卡”：联通与腾讯合作推出，提供微信特权功能，可能形成差异化竞争优势。
- 华为半年报：上半年收入增长10.8%，显示行业复苏迹象。
- 4G建设：工信部发布4G标准，预计下半年4G建设将带动设备商业绩增长。
- ChinaJoy：移动游戏市场开始爆发，未来增长空间大。
重点公司：
- 中兴通讯：中报盈利见底，业绩有望持续增长。
- 烽火通信：受益于4G和宽带中国建设。
- 鹏博士：切入智慧城市建设，网络价值凸显，IPTV+OTT平台值得期待。
- 网宿科技：受益于移动互联网流量增长，预计3-5年保持30%-50%增长。
- 东港股份：受益于金融IC卡发卡量超预期，预计未来三年净利润增速分别为23%、35%、34%。