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白银期货日报总结

1. 核心内容概述

2026年3月17日，上海期货交易所（SHFE）白银主力合约（AG.SHF）整体表现偏弱，收盘价为2.0308万元/千克，较前一交易日下跌1.19%。与此同时，国内现货市场表现相对强劲，显示出较强的支撑力。

2. 主要观点与关键信息

2.1 期货市场表现

• SHFE白银主力合约：当日开盘价为2.04万元/千克，最高价2.078万元/千克，最低价2.018万元/千克，收盘价2.0308万元/千克。
• 跌幅：较前一交易日下跌1.19%，反映出市场情绪偏弱。

2.2 现货市场基差分析

• 长江现货1#白银均价：报21020元/千克，较上一交易日上涨340元，涨幅1.65%。
• 白银T+D价格：报20440元/千克，上涨226元，涨幅1.12%。
• 期现货价差：沪银主力收盘价较长江现货低712元/千克，期货处于深度贴水状态。
• 市场信号：现货市场支撑较强，而期货市场受宏观情绪压制，显示市场对白银的短期需求偏强。

2.3 宏观政策影响

• 四大央行利率决议临近：市场观望情绪明显。
• 美联储降息预期：3月降息25个基点概率仅为0.9%，维持利率不变概率达99.1%；4月累计降息概率为3%，6月累计降息25个基点概率为21.9%。
• 结论：市场对美联储年内宽松的预期大幅收敛，当前基准情形为年内仅降息一次，实际利率走强预期对贵金属价格形成压制。

2.4 行情展望

• 技术面分析：沪银主力合约近一个月累计回调幅度超16%，短期下行趋势明确，但接近2万元/千克的整数关口，下跌空间或有限。
• 压制因素：
  • 美联储降息预期后移，美元资产收益率吸引力提升。
  • 全球最大白银ETF持仓连续下降，海外配置资金短期流出。
  • 市场情绪偏谨慎。
• 支撑因素：
  • 中东地缘局势存在不确定性，霍尔木兹海峡运输风险尚未完全解除。
  • 通胀担忧对贵金属形成避险支撑。
  • 国内现货库存偏紧，工业需求阶段性复苏，现货价格坚挺。

3. 风险揭示及免责声明

• 报告发布单位：国金期货有限责任公司。
• 业务资格：已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息获取和展示的局限性。
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
  • 公司不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担任何责任。
  • 期市有风险，入市需谨慎。

4. 总结

整体来看，白银期货市场受宏观政策影响较大，短期内受美联储降息预期后移及美元资产吸引力提升压制，但现货市场表现强劲，为期货价格提供一定支撑。未来市场走势需密切关注地缘政治风险、通胀预期以及国内工业需求变化。投资者应谨慎对待市场波动，合理评估自身风险承受能力。