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文档内容总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容主要涉及贵金属（黄金与白银）的市场分析及交易策略。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

市场分析

贵金属行情复盘

• COMEX黄金期货：下跌1.00%，报收5011.30美元/盎司。
• COMEX白银期货：下跌0.42%，报收81.00美元/盎司。
• 沪金夜盘：收跌0.86%，至1115.40元/克。
• 沪银：收跌0.12%，至20528元/千克。

重要资讯

1. ETF持仓变化：

   • SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓减少0.857吨，当前持仓量为1070.708吨。
   • iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓减少104.23吨，当前持仓量为15355.95吨。

2. 美联储降息预期：

   • 3月降息25个基点的概率为0.9%，维持利率不变的概率为99.1%。
   • 4月累计降息25个基点的概率为3%，维持利率不变的概率为97%。
   • 6月累计降息25个基点的概率为21.9%，累计降息50个基点的概率为0%。

3. 地缘政治与油价影响：

   • 特朗普表示，美联储应立即召开特别会议降息。
   • 战争很快会结束，但不是这周；一旦伊朗战争结束，油价将迅速下跌。
   • 美财长贝森特表示，美国允许伊朗油轮通过霍尔木兹海峡，不干预石油期货市场，油价可能在几个月内“远低于”80美元。
   • 伊朗外长否认与美特使联系，称此类消息是为了误导石油交易员。

市场逻辑

• 油价与美元指数：由于部分船只驶过霍尔木兹海峡及贝森特的安抚言论，ICE布油价格下跌2.06%，报收101.02美元/桶，但仍高于100美元。
• 美元指数：周一震荡下跌，收跌0.70%，报99.80。
• 美债收益率：基准的10年期美债收益率下行，收报4.22%。
• 市场情绪：市场普遍担忧未来通胀上行，导致上周后半周贵金属价格回落。然而，周一美元指数和原油价格回落，为黄金和白银提供短线支撑。
• 伊朗局势：当前新闻报道显示美伊分歧严重，均无意停火，中东战事仍在持续，需持续关注局势演变。

主要观点

• 贵金属市场近期呈现震荡走势，黄金与白银价格均有所回落。
• 美联储降息预期持续收缩，市场对降息的乐观情绪有所降温。
• 伊朗局势仍是影响油价和贵金属价格的重要因素，市场需密切关注其发展。
• 短期市场不确定性较大，投资者应控制仓位，防控风险。

交易策略

• 市场短期不确定性较大，建议投资者控制仓位，防范风险。
• 可关注黄金和白银在5000美元/盎司和80美元/盎司一线的支撑情况。
• 若伊朗局势出现缓和迹象，或美联储释放更多降息信号，贵金属价格可能迎来反弹机会。

关键信息

• 贵金属价格震荡，黄金与白银均下跌。
• 美联储3月降息概率较低，但6月有较大可能性降息。
• 油价受霍尔木兹海峡局势及贝森特言论影响，短期承压。
• 伊朗否认与美特使联系，局势未见缓和。
• 市场短期风险较高，需谨慎操作。